冲击“全球空间智能第一股”，这家“杭州六小龙”率先启动IPO

日前，“杭州六小龙”之一的群核科技向港交所递交招股书，开启港股上市之路。

群核科技于2011年在杭州注册成立，是一家以人工智能（AI）技术和专用图形处理单元（GPU）集群为底座的空间智能企业。群核科技联合创始人为黄晓煌、陈航及朱皓。在创立公司之前，三人曾就职于英伟达、微软、亚马逊等全球知名企业，并且均为美国伊利诺伊大学厄巴纳-香槟分校校友。

据悉，群核科技在过去数年的技术沉淀中构建了一套物理正确的世界模拟器，并将之运用在室内空间场景下的实时渲染、工业生产制造，以及虚拟物理世界训练等场景中，旗下拥有空间设计软件酷家乐、海外版产品Coohom，创意内容云设计平台美间等。这意味着，若群核科技此次成功登陆港交所，有望成为“全球空间智能第一股”。

成立至今，群核科技已获得包括IDG资本、纪源资本、顺为资本、云启资本、经纬创投、线性资本、Hearst、Pavillion、高瓴创投、Coatue等多家知名机构的投资。 值得一提的是，在此次递表港交所之前，群核科技曾于2021年在美国申请上市，但最终鉴于彼时市场状况及投资者情绪，公司宣布终止该计划。

根据招股书，近年来，群核科技的营收呈稳步增长态势。从2022年的6.01亿元增加10.5%至6.64亿元，并从2023年前9个月的4.86亿元增加13.8%至2024年同期的5.53亿元。2022年、2023年以及2024年前9个月，群核科技的毛利率分别为72.7%、76.8%以及80.4%。

群核科技的业务重点始于空间设计和可视化。公司积淀了三项核心技术能力：即专门构建的GPU基础设施，先进的人工智能（AI）应用程序以及合成虚拟数据生成。在2024年，群核科技处理一张典型2K图像的平均时间从2022年的53秒减少至1.2秒，大幅低于行业平均水平。2024年12月，约29.6%的月活跃用户在其订阅的产品版本中使用AI功能。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年的平均月活跃用户（MAU）数目计量，群核科技是全球最大的空间设计平台；按2023年的收入计量，公司亦是中国最大的空间设计软件提供商，约占22.2%的市场份额。

AI技术大幅赋能空间设计软件行业，使创新、效率及优化达至前所未有的水平。GPU及AI渲染的进一步优化了渲染流程及提升了用户体验，并确保流畅的高性能图形运作，从而推动行业创新。

以酷家乐为例，该产品被用于设计住宅、办公楼、零售连锁店及商业项目，同时扩展至电商产品展示等一些新兴用途。截至2024年12月31日，酷家乐包含超3.62亿个3D模型及空间设计元素。除了渲染引擎促进设计流程外，酷家乐可自动将详细设计数据转换为可用于生产的指令，然后直接交予制造商进行生产。同时，公司推出配备插件功能酷空间，具有增强的建筑信息建模（BIM）功能，可基于3D设计自动生成工程图纸、材料计算清单和成本计算表。

凭借酷家乐等产品的成功，截至2022年及2023年12月31日以及截至2024年9月30日，群核科技分别服务了约31.1万名、39.1万名以及41.4万名个人客户；同期，群核科技还分别服务了3.31万名、4.11万以及4.55万名企业客户。截至2024年9月30日，群核科技的大客户净收益留存率为114.1%，个人客户的净收益留存率为96.0%。

群核科技在招股书中表示，本次全球发售所得款项净额将用于实施国际扩张策略；提升产品并将其应用扩展至新的垂直领域及业务场景；扩大销售团队及提升品牌知名度；投资核心技术及基础设施等用途。

银柿财经注意到，在投资核心技术部分，群核科技透露将持续投资专有的专用GPU集群以支持更大量的并发计算任务，与此同时，还将探索新人工智能用例，例如将人工智能应用于建筑、媒体及机器人等领域，这也意味着在未来成功上市之后，群核科技将在空间设计业务之外拥有更多可能性。