因地制宜发展煤炭行业新质生产力，煤炭ETF半日涨3.99%

3月13日上午收盘，市场早盘震荡调整，深成指领跌。板块方面，煤炭、长寿药、电力、白酒等板块涨幅居前，机器人、Sora概念、AI眼镜、算力等板块跌幅居前。ETF方面，国泰中证煤炭ETF（515220）半日涨3.99%，成分股中，大有能源（600403.SH）、美锦能源（000723.SZ）涨停，新集能源（601918.SH）涨7.31%。

消息面上，海关总署3月7日公布的数据显示，中国2025年1～2月份累计进口煤炭7611.9万吨，较去年同期的7452.0万吨增加159.9万吨，同比增长2.1%。

湘财证券表示，短期来看，目前煤价已跌破部分煤矿成本线，价格倒挂或刺激部分煤矿主动减产，煤价下行压力或逐步缓解。另一方面，协会倡议书以及进口煤收缩预期，都将缓解行业供需失衡的压力。进入3月，随着宏观经济政策持续发力，非电行业（如钢铁、化工）备煤需求有望季节性回升，非电用煤增量有望对冲供暖退坡带来的需求缺口，煤价筑底。我们建议关注长协比例较高、公司经营稳定的龙头煤企以及估值较低、经营情况有望边际改善的焦煤企业。

此外，在两会上，王忠才代表指出，因地制宜发展煤炭行业新质生产力，推动煤炭这个传统产业转型升级。王忠才介绍称，截至2024年4月底，全国累计建成智能化采煤工作面1922个、智能化掘进工作面2154个，总投资已达1080亿元。这一成绩不仅彰显了我国在煤矿智能化领域的实力，保障了煤炭行业的安全高效发展，更推动了煤矿物联网、煤机装备制造等相关产业的快速发展。

开源证券表示，3月两会召开之后，无论动力煤还是炼焦煤价格均处于低位，随着供需基本面的持续改善，两类煤种有望企稳反弹，其中动力煤存在区间内弹性而炼焦煤是完全弹性；当前宏观政策已表现力度很大，市场更期待政策落地后反映在需求上的真实效果，2025年两会之后，政策方案落实以及开春施工季的来临，煤炭的需求和价格均有望体现出向上趋势，煤炭股周期属性将显现。煤炭板块有望迎来重新布局的起点：一是宏观政策利多和资本市场支持力度，二是高分红且多分红已成趋势，三是产业资本入局预示行情底部来临。