申万宏源证券首席经济学家赵伟：2026年经济将进入非典型“复苏”阶段

在1月11日举办的2026中国首席经济学家论坛年会上，申万宏源证券首席经济学家赵伟回顾2025年时提到三个转折，一是疫后“疤痕效应”退潮，二是关税冲突对经济拖累的弱化，三是新阶段政策“框架”似已成型。

赵伟认为，新阶段“供给侧改革”似乎已现雏形，表现为：生产端更加注重高附加值，需求端更加注重以人为本，总量政策打开空间，结构性政策针对性更强。“在这种变化之下，大家会留意到从2025年就开始体现出来的一个特点，就是政策的灵活性明显比之前要高。”赵伟称。

展望2026年，赵伟认为，2026年，经济将进入非典型“复苏”阶段。名义GDP改善带动盈利改善、景气蔓延，由于供需两端的助力，在行业间、企业间分化明显，结构性特征依然会非常突出。另外这个非典型“复苏”过程可能被拉得很长，“不是传统周期意义上的规律”。