政策供给刚性预期强化，稀土ETF嘉实涨1.09%

截止1月26日10点6分，上证指数跌0.04%，深证成指跌0.54%，创业板指跌0.70%。贵金属、金属铅、金属锌等板块涨幅居前。

ETF方面，稀土ETF嘉实（516150）涨1.09%，成分股中稀有色（600259.SH）涨停，厦门钨业（600549.SH）、格林美（002340.SZ）涨超5%，九菱科技（920505.BJ）、中国稀土（000831.SZ）、中色股份（000758.SZ）、焦作万方（000612.SZ）、盛和资源（600392.SH）、中国铝业（601600.SH）、北方稀土（600111.SH）等上涨。

消息面上，商务部明确“便利合规稀土磁体出口”，工信部修订稀土管理条例强化开采配额管理，形成“供给刚性+需求爆发”预期。同时，缅甸克钦邦宣布全面停止稀土矿开采，国内中重稀土供给收缩，北方稀土连续三个月上调挂牌价，行业景气度提升。

业内机构认为，受需求扩张与供给约束的双重压力，稀土价格具备稳定上涨的动力。近年来，上游稀土产业经历了集团整合，强化了国内稀土行业集中度，稀土开采和冶炼分离指标也在稳步释放。下游需求方面，国内钕铁硼永磁材料在年产量突破30万吨后，仍保持较高增速，新能源汽车、人形机器人和低空经济等新兴领域有望成为需求长期高速增长的核心驱动，预计2026年起全球稀土供需缺口或持续扩大。

中信建投证券认为，人形机器人将打开稀土远景市场天花板。中信建投证券表示，人形机器人有约30个关节，电机是关节核心部件，对电机要求较高，要求电机体积小、扭矩大、响应快，其中磁材性能决定关节输出力大小、运行性能，因此需要高性能稀土磁材，单个人形机器人稀土永磁用量预计2-3千克左右。长远看，人形机器人远景市场可能达到亿台以上，单个人形机器人所需磁材体量不亚于一辆新能源汽车。