原油价格上涨提升替代能源需求 煤炭板块震荡拉升 陕西黑猫涨停

3月3日，煤炭概念在经历早盘受挫后震荡拉升，截至发稿，陕西黑猫（601015.SH）、广汇能源（600256.SH）、蓝焰控股（000968.SZ）、新天然气（603393.SH）等涨停，云煤能源（600792.SH）、中煤能源（601898.SH）、山西焦化（600740.SH）等跟涨。

消息面上，中信证券、国盛证券等多家机构表示，美伊冲突背景下，原油价格上涨显著提升替代能源需求。煤炭作为重要化石能源，将从电力、化工等途径替代原油，未来煤炭需求有望进一步提升，尤其利好国内煤化工产业链。

中金公司表示，主营炼厂及替代路线石化价差扩大。若后续伊朗原油产量出现下降，后续全球高风险油种供需或趋于相对平衡，乌拉尔等机会油品较布伦特原油折价或逐步收窄（近期乌拉尔原油较布伦特折让约15美元/桶），低风险油种占比提升将支撑国内及东南亚成品油价格或迎来明显反弹，相关标的包括具备出口配额的国营炼化、具有海外炼油产能的民营炼化。此外，中东地区为中国重要LPG供应来源（根据金联创，2024年中国约40%LPG来自中东地区），若霍尔木兹海峡受控，短期或推涨国际烯烃价格。

山西证券表示，海外受印尼供应影响，终端对澳煤的需求有所增加，推动澳洲高卡煤价格继续上行；国内节后煤炭供应将逐步恢复，下周3月会议前夕部分地区环保管控趋严，后续仍需关注市场供应情况。