双创板块强势反弹，短期扰动不改AI算力与国产替代双主线，关注核心成长宽基布局窗口

双创板块今日强势反弹，创业板ETF易方达（159915）收涨3.79%，科创50ETF易方达（588080）收涨4.10%，一举收复上周后半段的大部分失地。从盘面结构看，光通信与半导体设备两大细分方向领涨，新易盛（300502.SZ）涨8.38%，中微公司（688012.SH）涨7.37%，华润微（688396.SH）涨8.15%，澜起科技（688008.SH）涨5.39%，亿纬锂能（300014.SZ）涨4.66%，阳光电源（300274.SZ）涨3.88%，中芯国际（688981.SH）涨4.41%，板块呈现普涨格局，资金重新聚焦业绩确定性较高的核心成长标的。

一、美国非农超预期触发全球风偏收缩，获利回吐放大短期波动

上周末美国5月非农就业数据大幅超出市场预期，新增就业人数显著高于一致预期，市场迅速对年内加息路径进行重新计价，触发全球风险资产集体回调。与此同时，4月以来双创板块持续创出阶段新高，创业板指和科创50指数的区间涨幅分别超过15%和20%，获利资金快速累积，交易拥挤度上升。在此背景下，风险偏好与流动性的边际变化同步放大波动幅度，上周后半段的调整更多是情绪宣泄和仓位再平衡，而非产业趋势的逆转。从今日反弹力度看，资金回补意愿较强，科技成长主线在中长期维度上的共识未被动摇。

二、英伟达（NVDA.US）Vera Rubin全面量产落地，光通信与CPO赛道景气度再确认

从产业趋势看，双创板块的基本面支撑仍在强化。上周黄仁勋在台北演讲中宣布Vera Rubin进入全面量产阶段，并推出Vera CPU，同时给出了光互联的明确技术路线图——预计2028年Feynman架构落地，CPO（共封装光学）将在Scale-Up连接中大规模部署。这一路线图的清晰化，直接利好以新易盛、中际旭创（300308.SZ）为代表的光通信赛道，以及澜起科技等高速互联芯片环节。在AI算力从训练向推理、从云端向终端持续外溢的趋势下，光模块、高速交换机、CPO等互联环节的需求确定性进一步增强，而这恰恰是创业板和科创板中权重占比较高的方向。

三、长鑫上市临近叠加设备国产替代，半导体环节成为资金回补的重点方向

科创50的另一核心权重板块——半导体设备与材料——今日再度成为资金追逐的焦点。长鑫科技IPO过会并进入提交注册阶段，拟募资295亿元，叠加下半年存储扩产订单逐步下达的预期，为半导体设备环节提供了清晰的短期催化。从中长期维度看，国内半导体制造产能目标为全球份额30%，而当前仅在10%左右，设备国产化率约15%-20%，扩产空间与替代空间双重打开。中微公司、澜起科技、华润微等科创板半导体标的今日涨幅居前，反映出市场对国产替代逻辑的持续定价。

四、核心标的逐一拆解

新易盛是国内少数具备800G高速光模块量产能力的厂商，深度受益于英伟达数据中心网络升级和CPO路线图推进。公司2025年营收突破120亿元，同比增长超过60%，2026年一季度在手订单饱满，1.6T光模块已进入客户送样验证阶段。今日收盘新易盛涨8.38%。

中际旭创是全球光模块龙头，英伟达GPU互联的核心供应商之一。公司2025年营收超过450亿元，800G光模块市占率全球领先，1.6T产品已实现小批量出货。面向GB300架构带来的网络升级需求，公司泰国工厂产能持续扩张。今日收盘中际旭创涨2.17%。

中微公司是国内等离子体刻蚀设备龙头，CCP刻蚀设备技术全球领先。公司2025年营收同比增长约40%，ICP刻蚀设备市占率快速提升，CCP刻蚀设备已进入3D NAND 200层以上产线验证，在长鑫等存储客户中份额持续扩大。今日收盘中微公司涨7.37%。

宁德时代（300750.SZ）是全球动力电池和储能电池龙头，创业板第一大权重股。公司2025年营收突破5000亿元，储能业务收入占比提升至25%以上，海外市占率持续扩大。受益于全球储能需求爆发和动力电池技术迭代，公司中长期成长路径清晰。今日收盘宁德时代涨1.65%。

澜起科技是国内高速互联芯片龙头，DDR5内存接口芯片全球市占率领先。公司2025年营收同比增长约50%，PCIe Retimer芯片在AI服务器中加速渗透，CXL互联芯片布局前瞻。受益于AI算力对高速互联需求的拉动，公司订单能见度较高。今日收盘澜起科技涨5.39%。

阳光电源是全球光伏逆变器和储能系统龙头，创业板新能源方向核心标的。公司2025年营收超过1000亿元，储能系统出货量全球前三，海外收入占比超过60%。在全球能源转型趋势下，公司逆变器与储能双轮驱动格局稳固。今日收盘阳光电源涨3.88%。

五、关注思路

双创板块短期波动主要源于外部宏观扰动与获利回吐的叠加，而非科技成长主线的逆转。三重逻辑支撑双创中长期表现：其一，英伟达Vera Rubin量产与CPO路线图落地，光通信、高速互联等AI硬件链景气度持续上行；其二，长鑫IPO与设备国产替代共同驱动半导体设备材料环节需求加速释放；其三，双创板块作为国内AI算力、新能源、半导体三大成长方向的核心载体，业绩确定性与产业趋势的共振仍在强化。创业板ETF易方达（159915）跟踪创业板指数，是国内市场规模最大、流动性最好的创业板ETF，管理费率0.15%/年，覆盖宁德时代、阳光电源、新易盛、中际旭创、亿纬锂能等核心标的。科创50ETF易方达（588080）跟踪科创50指数，管理费率0.15%/年，覆盖中芯国际、海光信息（688041.SH）、中微公司、寒武纪（688256.SH）、澜起科技等AI算力基座与半导体设备材料龙头。