营收净利双增、分红超32%！详解“十万亿”银行的穿越周期之道

8月27日，中信银行（601998.SH）交出2026年半年度的经营成绩单。

在银行业整体承压、息差持续收窄的宏观语境下，这家十万亿股份行不仅实现了营业收入、归母净利润双双超3%的正增长，更在近期的二级市场上触及历史新高，领涨银行板块。

“好的银行经营是一场连续剧”，中信银行新任行长吕天贵的表态，传递了该行一以贯之的经营逻辑：面对有效需求待增、资产荒与风险化解，中信银行将始终保持战略定力，向资本市场传递出穿越周期的“确定性”。

这种确定性并非口号，是建立在扎实的财务数据与清晰的业务逻辑之上。透过这场信息量庞大的业绩发布会，市场得以一窥这家头部股份行是如何在“规模、效益、质量”中找寻最优解的。

练好“平衡术”：兼顾息差保卫与风险管控

核心财务指标的韧性，是检验银行经营底色的第一道关卡。对于当前的商业银行而言，净息差的保卫战无疑是重中之重。

上半年末，中信银行净息差录得1.62%，这一数据不仅高于同业平均水平21个BP，纵向来看，较今年一季度更逆势微升1个基点，呈现出难得的企稳回升态势。

息差的企稳并非偶然，而是该行在资产负债两端施展精细化“平衡术”的结果。

管理层表示，在负债端，中信银行敏锐抓住了三年期高成本存款集中到期的窗口，并通过发力支付结算业务，持续沉淀低成本活期资金。数据显示，上半年末，该行付息负债成本率同比大幅下降36个基点至1.37%，整体负债成本水平已接近大行。

而在资产端，面对LPR下行带来的收益率挤压，该行没有被动承受，而是主动调优结构。通过将一般性贷款占比提升1.2个百分点，有效对冲了价格下行的压力，为息差带来了约1.1个基点的正向贡献。这种“拓宽负债缓冲带、拉长资产久期”的量价管理逻辑，构筑了其稳固的盈利基本盘。

稳住息差的同时，中信银行的资产质量也呈现出“三稳”特征：截至6月末，该行不良贷款率1.15%，与上年末持平；不良贷款生成率0.55%，与去年同期持平；拨备覆盖率稳居203.12%的高位，风险抵御能力充足。

重点领域指标变化印证了该行风险化解成效。以市场高度关注的信用卡业务为例，6月末不良率较上年末下降5个基点至2.57%。管理层在业绩会上表示，该行新发卡客群质量持续改善，风险已基本呈现“过峰”态势。

对公结构调优：顺势而为打造新增长引擎

作为“十万亿俱乐部”的新晋优等生，2026年上半年，中信银行资产总额稳步提升，较上年末增长2.5%至10.38万亿元；贷款及垫款总额突破6万亿元，较上年末增长2.5%，各项实体经济重点领域贷款总体保持平稳增长。

面对当前实体经济需求呈现出的“K型”分化，中信银行则以一套精准的资产配置策略优化调优对公信贷结构，重塑增长引擎。该行管理层将其分类施策的“组合拳”形象地概括为三条线：

第一条是“竖线”，即锚定国家重大战略项目、“六张网”“两重两新”及基础设施建设等领域的“打底资产”。上半年，该行对公中长期信贷投放达到1131亿元，项目储备规模更是高达约5000亿元，有效发挥定海神针的作用。

第二条是“上行线”，敏锐捕捉新质生产力的时代机遇，全面布局人工智能、半导体、生物医药、商业航天等新兴赛道。截至6月末，该行战略新兴及未来产业贷款余额已达7807亿元，增量占全行总信贷增量的比例高达36%。

第三条则是“下行线”，针对传统行业，该行重点支持具备高端化、智能化和融合化转型能力的优质企业，助力实体经济的存量升级，上半年相关的贷款持续增长275亿元。

“顺势而为”的资产布局，既深度契合国家宏观政策导向，更为银行自身锁定了极具成长性的优质生息资产，实现了风险与收益的动态平衡。

构筑新“增长极”：轻资本转型加速跃升

上半年，中信银行实现手续费及佣金净收入172.30亿元，同比增长2.41%，其中，代理业务手续费同比增加9.8亿元，同比快速增长近32%。

增长背后，是该行推进以财富管理为主线的新零售发展战略，加速零售端从“信贷驱动”向“财富驱动”转换。截至6月末，该行零售管理资产余额（AUM）达到5.85万亿元，较上年末大幅增超9%；私行客户数突破10万户大关；财富管理及私行中收实现21%的高增长。

与此同时，金融市场与跨境业务正被提升至新的战略高度。上半年，该行金融市场板块实现非息净收入134.62亿元；托管业务规模达到19.41万亿元，市场份额稳步提升。

管理层在会上定下目标：未来五年，将推动该行投资交易板块在做市交易、托管和资产管理领域进入中国银行业第一梯队。跨境业务方面，上半年末，中信银行境外贷款余额达1710亿元，较年初增长超30%；上半年服务跨境电商结算规模达206亿美元，同比增长24%。为打造“领先的跨境服务银行”，中信银行可谓下足功夫：不仅成为首家获权开展离岸人民币外汇交易的股份行，更升级“专业、快捷、灵活、安全”的4S跨境服务体系。

更加均衡、多元的新“增长极”已然清晰可见。

谋远与定力：“三三战略”构筑护城河

无论是息差企稳、资产质量夯实，还是业务结构向新，本质上都是中信银行战略执行力的具象化体现。

面向未来，中信银行正全面推进“三三战略”——打造“三个卓越”（卓越的财富管理银行、综合融资银行、投资交易银行）与“三个领先”（领先的支付结算银行、跨境服务银行、数智化银行）。

这不仅是对传统“存贷汇”业务的全面升维，更是将多年验证有效的能力进行浓缩，依托中信集团“金融+实业”的独家协同优势，构筑起差异化的综合金融服务护城河。

在追求高质量发展的同时，中信银行始终将股东回报放在重要位置：董事会已提出2026年中期利润分配方案，拟派发现金股息总额约112.96亿元，占归属于该行普通股股东净利润的比例高达32.09%。

银行业经营是一场没有终点的马拉松。正如吕天贵在发布会上表示，“在充满不确定性的宏观环境中，中信银行不追求账面数据的一时光鲜，坚持做难而正确的事、以战略定力穿越周期，始终锚定ROE、RAROC等核心价值指标，回归金融本源。”

“中信银行将用实实在在的业绩和价值交付，来回馈大家的信任和长期支持。”吕天贵在业绩发布会渐入尾声时说。