“站在巨人的肩膀上”建立策略体系，投资大V叙市谈股票资金面分析

在A股市场，资金面是投资者做决策的重要分析维度。

1月11日，在同花顺和银柿财经主办、三七互娱及绿地控股协办的“携手同银 聚势向上——2025投资者沙龙暨同顺号年度颁奖盛典”活动上，知名投资大V叙市就“资金面分析的投资框架”进行主题分享，从选股策略、数据解读等方面对资金面的股票分析方法进行了介绍。

叙市首先提到了“站在巨人的肩膀上”的重要性，即在市场已有经验基础上进行下一步工作。这也引申出第一个进行资金面分析的角度——跟随优秀的投资机构。叙市将这里的“优秀”定义为：3年以上投资收益表现较好的中小市值公募基金，以及各国政府背景投资基金。

“A股市场有两个时间节点非常关键，分别是一季报和三季报，这两份季报的发布时间距离企业相应季度的经营完结仅20天到一个月的时间。”由此，通过筛选前述机构在一季报、三季报新进、增持的个股，可以初筛出一批基本面符合要求的公司，在此基础上，再结合筹码成本分析买入。

“这个选股方法没有太大的操作门槛，但是选股条件、跟踪机构名单，需要我们在未来的投资过程中不断地积累和总结。”叙市补充道。

另一个从资金面分析出发的策略是“跟随北上资金”。A股市场在每一轮反弹的初期，最关键的是寻找到市场里稳定流入的资金。通常投资者能感知到的资金主要有包括社保基金、养老基金、中金汇金等在内的国家队、公募基金、散户、北上资金这四路。

据叙市介绍，北上资金有连贯性强、确定性高的特点，“一旦它在某一个方向上持续投入，就会一直死磕到底”。另外北向资金还具备全球前瞻性的视野，以过去一段时间的人工智能行情为例，“ChatGPT在国内是2023年2月到3月才火起来，而国外在2022年初就已经有机构盯上这个方向，2022年11月就已经全面开花了。比我们这边提前了小半年时间。”

“最理想的状况是公司股价一路回调，但是北向资金仍旧持续买入抄底。股价进入超跌横盘状态，这种时候再根据行业分析，寻找出基本面无碍、行业景气度尚可，且股价相对性价比更高、走势更稳的股票来进行提前布局，可以增加胜率。”叙市进一步解释道。

值得注意的是，叙市在介绍方法时同时强调，对资金的关注与分析可能不一定马上能带来投资机会，但能够起到启发投资思路的作用，在此基础上仍然需要建立自己的策略体系。

注重投资机会发现的同时，风险的衡量与把控同样关键。在分享中，叙市谈到了“建立自己的市场风险衡量指标”的重要性，不仅是凭“感觉”判断风险，同时也要将这些“感觉”固化成具体指标，并不断完善。例如叙市提到了他判断顶底的三个标准，量能指标，融资盘数据，以及面临重要压力位的突破力度。

最后，叙市引申说到了技术指标更新迭代的问题。以技术分析中常见的“放量小阳线”为例，叙市指出，这种情况下，投资者常常忽略对成交量结构的分析，如果放量的主要来源是能反映散户动向的融资盘，在涨幅较小的情况下有明显放量，后期走势可能就不容乐观。