“电竞+信创” 双轮驱动，雷神科技上半年营收净利双增长

日前，“北交所电竞装备第一股”雷神科技（872190.BJ）发布2025年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入13.88亿元，同比增长13.19%，实现归母净利润1433.53万元，同比增长69.31%。

资料显示，雷神科技是专业电竞PC及外设硬件设备商，产品包括电竞笔记本、台式机以及电竞显示器、机械键盘等外设周边产品，与此同时，公司深度布局国产信创，打造“第二增长曲线”。

新品迭出，紧跟AIPC浪潮

不论是营业还是净利润，雷神科技都交出了两位数增长的答卷。对此，公司认为主要是由于行业回暖，市场对公司新品的需求增长。据悉，目前雷神科技旗下拥有“雷神（THUNDEROBOT）”和“机械师（MACHENIKE）”两大专业游戏电竞硬件品牌。

机构数据显示，2025年第二季度全球PC出货量同比增长8.4%，创下自2022年疫情需求高峰以来的最大同比增幅。第二季度的增长主要得益于Windows10系统终止服务倒计时、AIPC的兴起，以及在本季度初市场为迎接即将到来的返校季需求。

此外，CounterpointResearch的高级分析师指出：“AIPC的需求预计将在2026年成为重要的增长动力。预计2026年以后出货的笔记本电脑中将有一半以上是AI笔记本电脑。”

紧跟电竞PC及AIPC发展趋势，今年上半年，雷神科技聚焦AI技术与高性能硬件的融合，推出ZERO18Pro、猎刃S、曙光16pro等多款笔记本新品。产品预装雷神AI智能体，为用户提供了文档总结、PPT生成、视频创作、邮件撰写等功能，为用户带来更智能、更高效的产品体验。得益于此，公司主营业务境内销售收入为9亿元，同比增长23.81%。

除了PC产品之外，雷神科技也正式布局智能眼镜赛道，推出雷神AuraAR智能眼镜、雷神AuraAI智能拍摄眼镜，并携产品及解决方案亮相美国国际消费类电子产品展览会（CES2025）、香港电子展等顶级行业展会。

针对海外用户、玩家的喜好，雷神科技采取因地制宜的策略，持续推进产品、销售、服务、营销、售后等方面“本土化”海外销售体系建设。与此同时，公司坚持社交账号精细化日常运营、联合KOL打造定制化视频内容，结合对营销舆情数据的实时监测与深度洞察，实现高频曝光，持续扩大品牌影响力。

今年上半年，雷神科技境外销售收入达到3.19亿元，毛利率提升至12.25%。2025年6月，公司更是连续五年入选“世界品牌实验室”中国500最具价值品牌，品牌价值高达218.39亿元。

入局信创，加速构建第二曲线

电竞设备业务增势强劲，雷神科技的“第二增长曲线”——信创也进展迅速。

信创即信息技术应用创新，旨在针对硬件及云等基础设施、基础软件、应用软件、网络安全等IT产业链核心技术产品进行自主研发，为我国经济发展、社会运转构建安全可控的信息技术支撑，避免核心技术受制于人。

今年上半年，雷神科技充分发挥在信创整机制造等领域的优势，持续深化技术创新与生态协同。目前公司信创产品涵盖笔记本电脑、台式机、服务器、一体机等产品形态，重点推出博越G42系列笔记本、博越LX系列台式机、雷神博越海光服务器等信创产品。

在实际应用领域，雷神科技信创解决方案已在党、政领域，金融、教育、医疗等八大重点行业及其他行业广泛采用，共300多个项目应用案例。

报告期内，雷神科技还成功入围中粮集团国产办公计算机终端框架采购、中国石油天然气集团有限公司2025年网络设备国产化集中采购项目、国家能源电子商务中心2025年度集团级国产化办公终端多元铺货采购项目等。同时，通过“双百计划”（100家金牌代理商、100家行业头部用户）构建开放生态体系，为业务增长奠定坚实基础。

展望未来，央国企将大举开展信创建设工作，信创应用也将由综合办公向经营管理、生产运营等实时核心系统发展，数字中国的技术创新体系和数字安全屏障将愈发坚实，信创产业迎来高速增长。

此前据国资委发文要求，2027年底前实现所有中央企业的信息化系统安全可靠的信创替代。万亿国债重点聚焦高水平科技自立自强，有望支撑信创产业发展。据艾媒咨询测算，2023年中国信创产业规模将达20961.9亿元，2027年有望达到37011.3亿元。

“电竞+信创” 双轮驱动之下，华鑫证券的研报认为，随着市场需求的恢复以及新客户的导入，雷神科技将受益，实现营收和利润的持续提升。