A股站稳3700点却没带来“开户潮”，机构：散户还未大规模入市

8月19日，A股市场冲高回落，三大指数全部收跌，个股涨多跌少。

与以往下跌不同的是，这次大多数股民不再感到悲观，反而认为这是“倒车接人”的信号。“逢低加仓，只进不出”“蹲的越低，跳的越高，加仓干多”这类发言在股吧频频出现，在社交媒体上围绕“要不要开户”“现在可以买什么股票”的讨论也渐渐多了起来。

这是否意味着随着市场回暖，有更多新股民正在“跑步入场”？

财闻采访了多家券商的营业部工作人员，采访对象普遍反馈，开户数量较此前有所增加，甚至有工作人员用一个多月的时间完成了整个三季度的考核KPI，但采访对象均表示这次没能再现去年“924”时连夜开户、假期加班开户的盛况

“去年是狂飙，大家争先恐后，今年是慢慢涨，后面加速。”某券商营业部的工作人员告诉财闻。在他看来，和去年疯狂的行情相比，“今年这种涨法才相对正常”。

另一位券商营业部工作人员也表示，去年十一是突然涌进来一大波人，需要加班加点办理开户，这次虽然有所增加，但和去年没法比。

上交所披露的数据也能印证前述工作人员的观察。

数据显示，今年5月~7月上证指数月线走出三根阳线的同时，A股个人新开户数量分别为154.84万户、163.80万户、195.40万户，确实有逐月增加趋势。但即使是其中单月开户数量最多的7月，也只是个人开户数的年内“第三高”，与3月的306.55万户、2月的283.59万户相比仍有差距，离去年10月683.97万户个人新开户的天量相比更是差一大截。

中金公司（601995.SH）研报指出，8月以来A股单日成交额突破2万亿元，成交量明显放大，同时A股融资余额突破2万亿元，都表明股票市场资金更为活跃。7月上交所开户数量相比5月增长26%，但与去年10月的高点仍有一定距离，散户还未出现大规模入市。

总体来看，仍有多个变化显示出股市“吸金”力正在增强。央行8月13日发布的数据显示，7月人民币存款增加5000亿元，同比多增1.3万亿元。但是，住户存款减少1.1万亿元，同比多减7800亿元，引发了市场对于“存款搬家”的热议。

西部证券（002673.SZ）指出，从资金角度看，居民超额储蓄规模从2021年开始快速抬升，大量资金堆积在银行存款中。从资产角度看，一年期定期存款利率跌破1%，余额宝收益率仅为1.05%，存款收益率大幅下滑的同时，银行理财和固收+基金规模出现明显扩张，居民资金正在通过银行理财寻求更高的收益。西部证券提出，“资金旺”和“资产荒”加剧，居民资金将加速流入理财产品，间接通过固收+基金等渠道进入权益市场，成为后续行情的主要增量资金。

中金公司也指出，当A股近12个月平均回报率达到20%左右时，通常会出现存款搬家的情况，历史上在2009年、2014年底、2019年底都出现过类似情形。同时，中金公司从超额储蓄、定期存款到期和存款活化视角测算，预计居民存款潜在入市的资金规模约为5万亿-7万亿元，可能高于2016-2017年、2020-2021年两轮股市上涨的行情中存款入市的规模。

上交所数据显示，今年前七个月A股累计新开户1456.13万户，同比增长36.88%；财政部发布2025年1-7月财政收支情况显示，印花税2559亿元，同比增长20.7%。其中，证券交易印花税936亿元，同比增长62.5%。这些数据都显示，随着市场回暖，投资者总体在加速入场。