小米业绩再创历史新高，目标2027年进军欧洲汽车市场

日前，小米集团（HK01810）发布二季度业绩公告，多项核心指标创历史新高。报告期内，公司营收1160亿元，同比增长30.5%，连续3个季度突破千亿；经调净利润108亿元，同比大增75.4%，连续2个季度突破百亿。

具体来看，小米手机×AIoT分部收入947亿元，同比增长14.8%；互联网服务收入91亿元，同比增长10.1%。智能电动汽车及AI等创新业务分部收入213亿元，同比增长234%，创历史新高。

交银国际在研报中指出：在人车家全生态先进引领下，小米手机、汽车、大家电三大增长曲线持续向好，全品类高端化加速落地；且上半年小米在AI、芯片、汽车等创新领域突破显著，技术实力进一步巩固。小米正在用亮眼的业绩和扎实的研发投入，验证其长期增长的确定性。

自入局造车以来，小米的汽车业务就备受关注。财报显示，第二季度小米汽车交付量持续攀升，单季交付81302台。6月26日，小米首款SUV车型YU7正式发布，定价25.35万元起，开售后3分钟大定突破20万台。截至7月10日，小米汽车累计交付已超30万台，7月单月交付首次突破3万台。

谈及YU7发布对小米品牌带来的影响，小米集团合伙人、集团总裁卢伟冰在业绩电话会上向财闻透露，YU7开售后小米汽车用户结构进一步优化，YU7开售初期锁单用户中女性用户占比30%，比SU7同期高4.5%；苹果用户占比52.4%，比SU7同期高4.4%。

国金证券分析认为，在小米汽车出圈前，小米生态用户以男性为主，而小米汽车在女性群体中的爆火提升了小米生态中女性用户的比例，有望反向拉动手机与IoT品类的消费。未来五年，伴随小米汽车产品线丰富，预计将增加高净值用户数，提升用户中高收入群体比例，进一步拓展高端市场份额。

品牌向上也使得小米汽车业务的盈利能力稳步增强。 Q2小米汽车业务经营亏损大幅收窄至3亿元，预计下半年实现盈利。汽车业务毛利率达到26.4%，已高于特斯拉。

对于毛利率的可持续性，卢伟冰表示，这取决于未来能否维持稳定的订单量。只要做好产品，毛利率会是自然结果。公司非常赞同反内卷、不支持价格战，现在公司聚焦于提高交付能力和新产品开发，只有做到规模经济、平台化、标准化、爆品模式，才能保证不卷入价格战。

此外，在出海方面，卢伟冰进一步表示，公司相信国内经验可以带到欧洲去，公司目标2027年实现欧洲出海，公司业务坚持先难后易的做法，这也是首选欧洲市场的原因。目前公司在海外的品牌知名度很高，但汽车知名度还是比较弱的，会在2027年之前提高海外用户对小米汽车的认知。