恒瑞医药上半年营收净利创同期新高,创新药对外许可成“常态化”业务

财闻 刘竞兰 2025-08-21 13:43:28

这是恒瑞医药近年来首次在定期报告中将对外许可作为“常态化业务”提及。

8月21日,恒瑞医药(600276.SH)开盘上涨,截至发稿报64.1元/股,涨幅1.99%。前一日盘后,恒瑞医药发布最新半年报,2025年上半年,恒瑞医药实现营业收入157.61亿元,同比增长15.88%;归属于上市公司股东的净利润44.50亿元,同比增长29.67%;经营性现金流净额43.00亿元,同比增长41.80%。营收、净利及经营性现金流净额均创往年同期新高。

备受关注的创新药业务方面,2025年上半年恒瑞医药创新药销售及许可收入95.61亿元,占公司营业收入比重60.66%,其中创新药销售收入75.70亿元。上年同期,恒瑞医药不含对外许可收入的创新药收入为66.12亿元,按此计算,2025年上半年其创新药销售收入同比增长14.49%。这一增速较2024年同比33%的增长有所放缓。

从具体品种的销售看,半年报显示,瑞维鲁胺、达尔西利、恒格列净等医保内创新药精准定位未被满足的临床需求,收入继续保持快速增长。艾瑞昔布、瑞马唑仑、吡咯替尼及氟唑帕利等上市较早的创新药,持续为公司销售收入贡献增量。阿帕替尼、硫培非格司亭、海曲泊帕等创新产品在报告期内亦取得一定增长。

同时,恒瑞医药提到,部分创新产品因上市时间较短、未纳入医保等原因,销售潜力还远未释放。

创新药对外许可方面,恒瑞医药称,创新药对外许可作为公司常态化业务,其收入已成为公司营业收入的重要组成部分。上半年,公司收到默沙东2亿美元以及IDEAYA7500万美元的对外许可首付款,并确认为收入,进一步推动经营业绩指标增长。

财闻注意到,这是恒瑞医药近年来首次在定期报告中将对外许可作为“常态化业务”提及。2025年上半年,恒瑞医药已实现3笔对外授权,除了上述与默沙东的交易外,还有2025年4月与MerckKGaA,Darmstadt,Germany公司1500万欧元首付款的交易,以及2025年7月与GSK公司5亿美元的首付款、潜在总金额约120亿美元的交易。

除了创新药外,收入仍有四成占比的仿制药业务也不容忽视。恒瑞医药在半年报中提到,纳入集采的仿制药销售收入仍略有下滑,但公司优质仿制产品布比卡因脂质体、美国获批首仿产品注射用紫杉醇(白蛋白结合型)等报告期内销售收入取得较快增长,带动整体仿制药业务收入实现小幅提升。

研发方面,2025年上半年恒瑞医药累计研发投入38.71亿元,上年同期为38.60亿元,按此计算今年上半年研发投入同比增加0.28%;研发投入占营收的比重为24.56%。上半年发生的38.71亿元研发投入中,资本化的研发投入约6.43亿元,占比16.61%,资本化研发投入的金额和占比均同比下滑,这意味着费用化的研发投入增加,对利润影响更大。

从新药上市及管线推进情况来看,2025年上半年,恒瑞医药有6款1类创新药获批上市,6个创新药新适应症获批上市,共有5项上市申请获NMPA受理,10项临床推进至Ⅲ期,22项临床推进至Ⅱ期,15项创新产品首次推进至临床Ⅰ期。目前,恒瑞医药已在中国获批上市23款新分子实体药物(1类创新药)、4款其他创新药(2类新药),另有100多个自主创新产品正在临床开发,400余项临床试验在国内外开展。

(编辑:黄楚炀)
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