从2689到3825点，A股这轮牛市富了谁？

8月22日，沪指突破3800点，续创10年新高。

回顾这一轮牛市，2024年2月，中国资本市场初步见底，从2024年9月24日开始，中国资本市场走出了一轮显著持续的上涨行情。上证指数从不到2700点，一路上升到3800点以上。

在浙商证券看来，目前A股处于历史上第一次“系统性‘慢’牛”中。宏观层面，风险偏好提升和无风险利率下行，推动A股走出“系统性牛市”；中国崛起和中国优势，形成“慢”牛格局。

与此同时，技术和量化维度看，人民币兑美元汇率步入稳定升值节奏、上证走势超预期令市场中枢抬升催生“系统性”牛市，指数“上滚峰”筹码结构、板块节奏分化昭示着“慢”牛格局形成。

同花顺iFinD数据显示，从2024年9月18日上证指数2689点的阶段性低位起步，至2025年8月22日的3825点，A股上市公司总市值从73.82万亿元增长至112.74万亿元，5190家上市公司的总市值实现了正增长（期间内上市的公司除外），仅133家上市公司总市值出现缩水。

科技+金融，拉动本轮大牛市

在这轮“慢牛”行情中，我们看到，DeepSeek大模型点燃了全民AI热情，人形机器人挥动机械臂登上了春晚，国产创新药走出了历时数年的寒冬，新消费热浪也悄然渗透国民生活……这些看似独立的经济跃迁，正交织成中国竞争力的多维图景，反映在A股，是部分行业超额的市值增长。

据同花顺iFinD数据统计，2024年9月18日至2025年8月22日，总市值增长最多的来自电子行业，达到了6.16万亿元，这其中，工业富联（601138.SH）总市值增长超过5000亿元，寒武纪增超4000亿元，中芯国际（688981.SH）增超3000亿元。

其次是银行和非银金融两大行业，总市值各自增长4.61万亿和3.03万亿元。接着是计算机行业、医药生物，两大行业总市值均增长超过2.5万亿元。

金融行业也是巨头云集的领域，从单个上市公司看，在上述区间内，有41家上市公司的市值增长超过千亿，其中银行业，数量达到10家，其次是非银金融的8家，农业银行（601288.SH）、工商银行（601398.SH）、建设银行（601939.SH）包揽前三甲，三家银行总市值合计增长2.21万亿元。

国有上市公司市值增长10.60万亿元

从类型看，1457家上市公司的实际控制人类型属于国资委、政府、集体企业等。在上述期间内，这些上市公司市值合计增长10.60万亿元。

其中，中国移动（600941.SH）总市值增长超过3600亿元，名列第一，邮储银行（601658.SH）、中国人寿（601628.SH）、贵州茅台（600519.SH）、中航成飞（302132.SZ）、国泰海通（601211.SH）等5家上市公司总市值增长超过2000亿元。总市值减少最多的是中国石化（600028.SH），期间内下降了约580亿元。

国有企业市值管理是A股近一年多来的主旋律之一。2024年1月，国资委发言人明确央企市值管理将纳入中央企业负责人业绩考核，拉开央地方国有企业市值管理的序幕。2024年12月17日，国务院国资委印发《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，对上市公司提升质量和各类市值管理工具使用做出了更加明确的规范和指引。

至少71家，这些实控人身价增长超百亿元

这轮“慢牛”行情，也同步催肥了一众A股公司实控人的财富。

民营企业方面，据财闻不完全统计，至少71家上市公司的实际控制人，在2024年9月18日至2025年8月22日期间持股市值增长超过百亿元。

其中，寒武纪-U（688256.SH）陈天石、宁德时代（300750.SZ）曾毓群持股市值增长均超过千亿元，分别增长了1237.5亿元、1064.71亿元。

寒武纪的增长受益于AI技术的发展。2025年初，DeepSeek等国产大模型密集发布，掀起新一轮AI浪潮，显著推高算力需求，在GPU受限、模型需求激增的背景下，算力基础设施“国产化、自主化”建设迫在眉睫，寒武纪作为少数具备云端AI芯片量产交付能力的厂商，受到了资金的一致看好。

紧接其后的是同花顺（300033.SZ）易峥和东方财富（300059.SZ）其实，持股市值各自增长了585.09亿元和535.59亿元。同花顺与东方财富都是金融科技企业，同花顺软件长期雄踞证券服务类APP榜首，2023年末注册用户6.23亿，APP月活超3000万，稳居垂类第一；东方财富方面，以“东方财富网”为核心的互联网金融服务大平台也是我国用户访问量最大、用户黏性最高的互联网金融服务平台之一。

此外，百利天恒（688506.SH）、*ST松发（603268.SH）、蓝思科技（300433.SZ）、牧原股份（002714.SZ）、比亚迪（002594.SZ）、胜宏科技（300476.SZ）等6家上市公司实控人的持股市值增长超过了400亿元。