一鸣食品上半年净利润增超21%，“线上线下+多元消费场景”赋能增长

今年上半年，一鸣食品（605179.SH）“早餐王者”的地位愈加巩固，而且拓展出更多的消费场景，正在突破“家门口的营养早餐”的局限。

公司2025年半年度财报显示，1月至6月实现营收达14.01亿元，同比增长2.12%，归属于上市公司股东的净利润3221.72万元，同比增长21.73%。一鸣食品“净利润增速跑赢营收增速”的背后，离不开公司“线上+线下”渠道双轮驱动、不断完善的产品矩阵等助力。

而在各地提振消费、扩大内需的一揽子政策下，叠加消费数字化浪潮、健康饮食升级、关键人群需求爆发等趋势，一鸣食品有望继续跑出业绩增长的“上扬曲线”。

线下经营改善，线下跨越式发展

一鸣食品 ，主要从事新鲜乳品与烘焙食品的生产销售。今年上半年，公司乳品业务收入为6.60亿元，贡献占比47.10%；烘焙业务收入为4.34亿元，贡献占比为30.98%；其他食品收入达1.72亿元。

在江浙沪的街头巷尾，橘黄色底、白色字体门头的一鸣真鲜奶吧门店陪伴了无数的学生、白领“打工族”。这半年来，鲜奶吧门店有了部分调整——门店数量减少但经营状况改善。

相较报告期初，一鸣食品在营门店数量减少了104家。据公司财报，截至报告期期末，在营门店总数1864家，其中加盟店1398家；直营店466家，总体已签约待开业门店15家。

财报显示，今年上半年，公司陆续布局交通枢纽及商业综合体门店，经营状况改善。从 2月份开始，奶吧整体单店日均业绩同比逐步增长。

这主要得益于门店不断提高管理的精细化水平。在品质运营方面，一鸣食品围绕客户满意度打造“五最奶吧”，优化考核机制和门店指引，提升服务一致性与运营标准，同时明确“全球奶吧连锁第一品牌”目标。精益用工模式下，直营与加盟门店经营有所改善。

在服务客户方面，门店持续加强会员拉新与社群运营，通过权益升级提升粘性和消费频次；结合多场景需求打造爆款单品，推出家享早餐系列，与京东等线上外卖平台合作拓展增量。公司还在南京玄武湖举办快闪活动，满足年轻消费者尤其是Z世代的体验式与打卡式消费需求，进一步提升品牌知名度。

市场拓展上，一鸣食品则把“高质量拓展”放在首位。公司实行成熟市场、发展市场、培育市场的分层策略，成熟市场聚焦旧店改造与品牌升级，保障运营标准化；增量上，则坚持高质量拓展，向苏北扩张，以合肥、南昌为圆心辐射周边，徐州、九江开放加盟，新增徐州观音国际机场店、铜山街铺店及安徽马鞍山金鹰广场创新门店。

与此同时，在数字消费活力十足的背景下，公司的线上渠道实现了跨越式发展。今年上半年，一鸣食品线上渠道营收达5813.65万元，同比增长29.52%；订单量呈爆发式增长，增长率达200%。

2025年上半年，公司电商中心围绕年度经营目标，将客户满意度建设作为核心驱动，结合爆品打造与精益运营双向推进，带动业务稳步提升。

业务布局方面，一鸣食品从平台销售向品类拓展转型，深耕核心品类创新与渠道开拓，提升产品市场竞争力；同步推进大客户战略，实施核心客户分级管理，通过大单品培育与体系化运营增强合作粘性。运营策略上，坚持自营与分销双轮驱动，对自营店铺实施内容场与货架场的精细化运营，优化购物体验、提高复购率和品牌渗透率。本地生活业务逐步发力，通过线上渠道提升线下触达能力。

值得注意的是，一鸣食品已经打造出用户增长模型，即基于用户的全生命周期管理，聚焦持续扩大用户池，同时形成流量池的沉淀。比如，扩大流量池上，公司主动与支付宝、微信、抖音等生态合作；持续提升用户主动打开小程序的频次，带来业绩的增长。

产品矩阵增多，创新拓展消费场景

为了打造“家门口的营养早餐、成为轻白领的健康接力餐、孩子的社交场所”，今年上半年一鸣食品推出更多放心、美味的产品。这也是业务实现增长、可持续发展的核心支撑。

对比去年同期，公司研发费用增长至2658.17亿元，增幅超30%。一鸣食品在财报中解释称，“主要是奶牛育种研发投入增加所致”。另外，公司各研发板块在技术积累、专利布局与场景化应用方面持续发力，保持研发工作的长期性与稳定性。

在研发推出产品的过程中，一鸣食品充分考虑到消费市场上趋势的变化。

一方面，伴随着大众对健康的关注，不同人群有着不一样的需求，比如科学育儿趋势下宝爸宝妈更加关注营养理念，年轻人更关注养生，老年人则会结合营养需求、消化功能等情况选择产品。另一方面，新消费场景应运而生，像社区生活服务创新场景，一站式解决消费需求。

今年上半年，一鸣食品的乳品板块深化渠道定制技术，精准适配客户需求。公司推出“一鸣A2星球杯牛乳”，以A2β-酪蛋白筛选技术奠定高端基础，常温奶与乳酸菌饮品依托风味创新拓展产品边界。

在功能性领域，“见轻”系列产品融合自主合作研发的专利益生菌株，小鸣星儿童发酵乳优化配方，面向健康细分市场储备优势产品。经典品类通过配方升级与场景化包装延续生命周期，更好适配年轻消费群体在健康、口感与社交体验上的多元需求。

同时，公司关注人口老龄化与多孩家庭增长趋势下的健康营养需求，适度布局适合老年群体及儿童的乳品与配套产品，丰富功能化产品矩阵，提升人群覆盖广度。

米制品研发以技术突破打通双端，B端航空定制的高空口感与耐温技术标准，C端通过防烫内托等专利技术提升稳定性，能量碗系列以谷物配比切入低负担、轻食化、健康化市场。

烘焙研发中心则推进米基替代（大米粉替代 50%+小麦粉）、低GI、低糖等健康方向创新。比如，面包组落实校园配方清洁化和健康化（去除人工添加剂、天然食材复配），碱水球预包装技术与吐司、三明治馅料工艺升级同步推进切入健康赛道，强化了产品在不同消费场景下的竞争力。

创新业务方面，一鸣食品打破“早餐”场景的局限，持续延伸拓展至午餐、下午茶和办公场景。午餐场景延续厚比披萨的大单品策略，拓展门店覆盖；下午茶与办公场景则引入轻场景嵌入的咖啡业务，补足消费时段空白。目前，公司逐步形成覆盖早餐、午餐、下午茶的全时段产品组合，契合新消费趋势下多场景需求。

同时，瞄准社区生活场景的潜力、满足居民即时化营养需求，今年上半年，一鸣食品还提升了配送效率。公司分别在华中区域、华东区域布局五大分仓发货，揽收率大幅度提高，配送时效减少6～12小时，部分核心城市实现“当日下单、当日送达”，低温产品的新鲜度与用户体验显著提升。

进入下半年，一鸣食品的重点工作仍是围绕聚焦多元业务升级、推动品牌持续增长等方面发力。一鸣食品在财报中特别提到，在外卖业务方面，将抓住行业竞争机遇，做好流量承接，实现业绩增长与利润贡献的平衡。