李子园毛利率持续提升 高分红持续回报股东

8月26日，李子园发布2025年半年度报告，今年上半年营业总收入为6.21亿元，实现净利润9612.24万元，实现扣非净利润8732.09万元。为更好地回馈股东，公司计划实施2025年中期现金分红，每10股派发现金红利2.4元（含税），预计分红金额为9195.75万元，分红比例预计达到95.67%。

自上市以来，公司累计回购股份1376.2962万股，回购金额合计人民币20938.3479万元；累计派发现金红利达65343.35万元，并实施送股23963.04万股。公司坚持每年现金分红，比例超过35%，近三年现金分红总额占近三年累计实现的归属净利润的210.55%，其中2024年现金分红比例达到86.57%。“高分红”已成为李子园资本市场标签之一。

从“甜牛奶”到“大健康”

李子园始终以成为全国性乳饮料布局企业为核心经营目标，密切追踪市场波动、消费者需求变化趋势及消费市场复苏的机遇。

围绕健康饮食理念，持续丰富产品矩阵，是李子园坚持的长期经营策略。公司基于原有经典产品甜牛奶，针对不同渠道推出多种规格产品，不断丰富产品结构与口味，更好适配当前渠道多元化的发展趋势，满足消费者个性化、多样化需求。

2025年上半年，面对消费趋势的迭代演进，李子园显著加快了产品创新步伐，3月，公司推出“VitaYoung活力维他命”系列维生素水，凭借“0糖、0脂、0卡、0防腐剂、0香精、0添加色素”的“6零极简配方”强势切入功能饮料赛道，首批推出菊花味、红树莓味、柠檬味三款单品，精准锁定学生、白领等年轻客群。此外，李子园还上线了“小规格、多口味”组合的饮品，分别为10%果汁含量的橙汁、葡萄汁、苹果汁、蜜桃汁果蔬汁饮料。

针对年轻消费者“轻养生”健康需求，李子园推出“每日五黑”“每日五红”等植物基饮品，并与国漫《一人之下》IP重磅联名，尝试拓展25-40岁女性消费场景。

为保障产品品质，今年3月，李子园在宁夏投资建设“李子园日处理1000吨生乳深加工项目”，建设内容包括全脂脱脂奶粉、浓缩奶、稀奶油、奶酪等奶制品的深加工生产线。该项目分两期推进，一期工程预计2025年12月建成投产，达产后年产值将突破4亿元。该项目地处“黄金奶源带”，建成后将为李子园提供优质的奶源保障。

营销投放更趋精准助力品牌形象年轻化

今年以来，公司强化营销费用投放管理，压缩传统媒体费用投入，加大线上新媒体平台渗透力度：新品维生素水独家冠名爱奇艺S级综艺《微笑一号店》，并于6月官宣丁禹兮为维生素水代言人。东吴证券研报指出，粉丝经济或将推动月销量稳步爬坡。

2025年下半年，公司将持续深化品牌建设，加码市场宣传力度，进一步巩固品牌在含乳饮料市场的领导地位及影响力。继推出“青春甜不甜，喝瓶李子园”全新广告语后，特邀实力派明星成毅出任李子园品牌形象代言人，在核心产品系列中全面植入李子园品牌形象，为品牌注入新鲜活力，有效拉近与年轻消费者的情感距离。为确保品牌信息高效触达与广泛覆盖，广告投放策略将覆盖全国大部分重点市场城市。

公司将采用多元化渠道组合策略，通过央视主流媒体、覆盖广泛的高铁媒体、精准触达的新媒体平台、深入区域市场的区域性广告，以及遍布终端的店铺招牌等多种形式，构建“软硬兼施”的广告投放矩阵。这种全方位、多层次的传播布局，旨在最大化提升李子园的品牌知名度与美誉度，让“青春甜不甜，喝瓶李子园”的品牌理念深入人心。

从1995年的一瓶甜牛奶，到如今“甜牛奶+大健康”双轮驱动，李子园在而立之年迎来新的考验：如何在收入压力与利润诉求之间找到平衡？半年报给出的答案是——用极致成本控制守住盈利底线，用高分红回馈投资者信心，用新品与渠道变革打开成长空间。