亨通股份上半年营收净利双增，“新材料+生物科技”双轮驱动成效凸显

8月25日晚间，亨通股份（600226.SH）发布2025年上半年半年报。报告显示，公司围绕转型升级发展战略，聚焦主责主业，在研发、市场拓展等多方面发力，实现营业收入8.18亿元，同比增加45.80%；归属于上市公司股东的净利润为1.27亿元，同比增加8.91%，经营能力和可持续发展能力不断提升。

目前，亨通股份通过控股与参股企业构建了“新材料+生物科技”双轮驱动的业务生态。分产品来看，2025年上半年公司主营业务中，电解铜箔收入5.53亿元，占营业收入的67.59%；电与蒸汽收入1.32亿元，占营业收入的16.16%；兽药收入1.32亿元，占营业收入的16.13%。在行业前景向好的背景下，公司有望在铜箔、小品种氨基酸和兽药等业务领域持续发力，实现更高的增长目标。

铜箔业务领航，“新材料”引擎强劲发力

其中，铜箔业务是亨通股份营收的“主力军”。铜箔作为集成电路、电动车战略产业的基础材料，其重要性不言而喻。电解铜箔依应用场景划分为电子铜箔与锂电铜箔两大核心品类，共同为集成电路、新能源等支柱产业筑牢根基。

在电子电路铜箔方面，公司全资子公司亨通铜箔成果丰硕。自主研发的反转铜箔（RTF）、低轮廓铜箔（LP）、高温延伸铜箔（HTE）等高附加值产品已实现量产。上半年，公司持续深化与下游PCB知名厂商的合作，产品在生益科技、南亚新材、奥士康等头部客户的应用量不断增加。RTF-II产品成功导入下游客户供应链，RTF-III、超低轮廓铜箔HVLPII等高阶铜箔产品已出样品并送样测试，超厚铜箔也已实现批量供应。

锂电铜箔领域同样表现卓越。亨通铜箔已具备4.5μm至8μm铜箔全批量供货能力，还掌握了3.5μm铜箔的生产技术，客户覆盖比亚迪、鹏辉能源、欣旺达等主流动力与储能企业，市场竞争力强劲。

半年报显示，2025年铜箔行业迎来温和复苏，亨通铜箔电解铜箔产能逐步释放，报告期内公司铜箔销量同比增长131.33%，铜箔业务实现营业收入5.53亿元，占公司营业收入的67.59%，且铜箔产品毛利率逐步改善。随着产能进一步增加，公司铜箔收入有望持续快速增长。

从行业前景来看，随着国内大数据、人工智能和云服务等技术的推广应用，以及智能驾驶和智能家居等产业的发展，高频高速铜箔、IC封装基板用极薄铜箔等高端电子电路铜箔产品需求持续增长。目前我国电子电路铜箔产能仍主要集中于中低端产品，高端产品存在较大的进口替代市场空间。同时，新能源汽车渗透率的提升和储能产业的持续增长，使锂电铜箔需求量不断增加。虽然行业中低端产能过剩、市场集中度低、竞争激烈，但随着行业洗牌加速，低端产能出清，锂电铜箔市场供需关系将逐步改善，亨通股份有望在竞争中占据更有利地位。

生物科技蓄势，“小品种氨基酸”未来可期

除了“新材料”板块的出色表现，亨通股份在“生物科技”领域也积极布局，展现出强大的发展潜力。上半年，公司在内蒙古呼和浩特托克托经济开发区西区投资建设小品种氨基酸产业基地，为公司在合成生物领域的转型升级迈出坚实一步。

此前，为完善公司氨基酸产业链布局，亨通股份从原料、能源、配套设施、营商环境等多维度对重点区域进行实地考察，最终选定托克托经济开发区。该开发区拥有完善的产业园区基础设施以及丰富的能源与农产品资源，能够为氨基酸生产提供充足的原材料，具备综合成本优势。

小品种氨基酸产业基地项目建成后，公司将新增11880吨/年氨基酸生产能力（柔性生产线），其中L-色氨酸7380吨/年（折纯）、L-精氨酸2100吨/年（折纯）、L-异亮氨酸精品2400吨/年。亨通股份介绍，目前，项目正按计划有序推进，公司通过发酵菌种改良和生产工艺改进，主要产品色氨酸单位成本同比下降12.21%，成本控制成效显著。

从行业数据来看，小品种氨基酸市场前景广阔。据博亚和讯测算，2024年全球四大饲用氨基酸总供应量698.6万吨，同比增长13.5%，2017年以来饲用氨基酸产业规模年均复合增长率5.0%。2024年饲用氨基酸产品价格不同程度上涨，全球饲用氨基酸市场价值增至152.1亿美元，同比增长24.9%。2024年中国饲用氨基酸供应量489.0万吨，同比增长12.9%，占全球比重达到70%；市场价值86.1亿美元，同比增长23.9%。亨通股份的小品种氨基酸产业基地项目有望充分受益于行业的增长趋势。

此外，亨通股份生产的“BIOK”牌兽药产品表现突出。公司介绍，“BIOK”曾多次荣获国家、省、市名牌产品称号，部分产品通过欧盟等高端市场认证，产品出口东南亚、南美、中东和欧洲等国家和地区，受到国内外客户的好评。公司建立了完善的销售网络和稳定的销售渠道，与国内外众多行业龙头企业建立了长期战略合作伙伴关系，为公司的稳定发展提供了坚实保障。

除自主业务外，亨通股份还通过对外投资拓展生物领域边界，切入动物疫苗这一新兴赛道。半年报显示，公司上半年投资收益达1.12亿元，同比增长26.14%，主要得益于参股公司青岛易邦、财通基金净利润同比增加。其中，亨通股份持有青岛易邦17.45% 股权，而青岛易邦主营动物疫苗研发、生产与销售，可为客户提供疫病防治一体化解决方案。业内分析认为，这一投资不仅帮助亨通股份拓展了业务边界，更助力其打造多元化业务生态系统，为后续创造更多商业机会与价值增长点奠定基础。

可见，在“新材料”与“生物科技”的双轮驱动下，无论是小品种氨基酸产业的潜力释放，还是兽药产品的稳定销售，亦或是参股公司带来的投资收益，都将共同推动亨通股份在市场浪潮中稳步前行。