星辉娱乐发布上半年业绩报告：深度聚焦游戏与玩具核心业务

8月28日，星辉娱乐（300043.SZ）发布2025年半年度财务报告。报告显示，公司上半年实现营业收入11.35亿元，较上年同期增加84.58%；实现归属于上市公司股东的净利润1.55亿元，实现扭亏为盈。分业务板块来看，玩具业务营收贡献2.01亿元，较上年同期增长8.46%；游戏业务实现营收4.06亿元，较上年同期增长43.19%。

值得关注的是，公司近期推进重大资产出售事项。其全资子公司星辉体育（香港）及星辉游戏（香港）已与VELOCITY SPORTS LTD签署股权买卖协议，计划出售所持有的西班牙人俱乐部99.66%的股权，该交易完成后将剥离足球俱乐部业务。初步测算，该交易预计将为公司归母净利润带来约1.5亿元的增益。

半年报披露，目前，该交易已获公司2025年第一次临时股东大会审议通过，尚待西班牙最高体育理事会批准后方可生效。据悉，此次出售西班牙人俱乐部股权，公司将进一步集中资源和精力于玩具+游戏，未来可以将更多资源投入到更具潜力的游戏海外业务、云游戏、AI游戏、AI玩具等业态中，推动核心业务的创新和升级。

玩具业务：以“IP+智能化”夯实传统优势​

作为星辉娱乐的传统优势主业，玩具业务聚焦遥控车模、合金车模、拼装积木玩具、婴童玩具、智能玩具及户外骑行等产品的研发、生产与销售，目前已构建起覆盖境内外、线上线下的全渠道体系，合作渠道包括山姆、玩具反斗城、Smyths、亚马逊、天猫、得物等，超400款产品远销120多个国家和地区。在IP授权方面，公司累计获得超35个世界知名车企授权，是宝马、法拉利的重要合作伙伴，其中宝马遥控车模、儿童自行车系列产品的全球独家授权已超十年，同时在110多个国家和地区拥有商标知识产权。​

为持续提升产品竞争力，公司正以“创新+智能化”双轮驱动发展。2025年上半年，玩具板块新增81项专利申请（含3项实用新型专利、78项外观专利）；截至报告期末，累计持有专利245项（含16项发明专利、116项实用新型专利、113项外观专利）。技术层面，公司已储备VR空间定位遥控、智能语音交互控制等基础技术，实现蓝牙近场交互、与主流大模型平台对接的AI语音助手等新型交互方式的产品适配，未来将进一步深化智能交互体验与场景化功能研发。

​在市场端，公司紧跟需求趋势推出新品，并通过参展拓展全球版图。报告期内，兰博基尼SC63遥控车、宝马V8 LMDH遥控车、悍马EV积木车等新品陆续上市，其中与勒芒耐力赛联动的法拉利499P遥控车还斩获“2025中外玩具大奖-年度外观设计奖”；下半年，公司也将推进路虎揽胜运动SV遥控车、法拉利F1SF-25遥控车、智能太空变形系列等新品的研发上市。同时，公司通过香港玩具展、纽伦堡玩具展、广交会等主流展会吸引全球客商，在维护成熟市场的同时挖掘新兴市场潜力。此外，报告期内公司还新增丰田GAZOO RACING赛车品牌授权，拓展奔驰AMG GT3赛车、阿斯顿马丁Valhalla跑车等车模品类授权，并深化与开市客、法国SIPLEC、美国TJX等渠道的合作，进一步稳固IP与渠道优势。​

游戏业务：以“全球化+多平台”打造增长引擎​

作为另一核心板块，星辉娱乐的游戏业务已形成研运一体模式，聚焦古风策略类与放置类两大优势产品群，先后研发发行《三国群英传-霸王之业》《战地无疆》《苍之纪元》等精品游戏，并手握《三国群英传》《仙境传说》《斗破苍穹》《冒险岛》等知名IP授权。2025年上半年，公司游戏业务实现主营业务收入4.06亿元，较上年同期增长43.19%，占营业总收入的35.76%；实现净利润-913.30万元，较上年同期增长79.94%；第二季度游戏业务收入更是同比增长77.88%，环比增长31.88%，单季度净利润实现扭亏为盈。

​在IP变现与全球化发行上，公司表现亮眼。其自研的冒险岛正版IP授权游戏《冒险岛R：进化》2025年2月在日本上线，首日拿下iOS与Google Play免费榜双榜首，最高位列iOS游戏畅销榜第18名，入围Sensor Tower2025年3月中国手游海外增长榜前20；7月发行的《仙境传说：破晓》在中国港澳台地区上线，首日登顶中国台湾双平台免费榜，最高位列iOS畅销榜第2、Google Play畅销榜第1，中国香港地区也斩获iOS免费榜第1。策略类手游《战地无疆》在韩国、日本上线时，也分别进入当地应用商店免费榜前列。全球化多版本运营体系有效延长了游戏生命周期，推动了境内外业务均衡发展，2025年上半年，公司游戏业务海外流水达2.85亿元，同比增长30.75%。

多平台布局则为业务注入新动能。上半年，公司全面推进小程序游戏战略，公司发行的放置RPG手游《仙境传说：破晓》在微信小程序上线，上线一周后入围微信小程序游戏畅销榜Top8。同时，公司深耕小程序游戏境内外发行联动，多平台渠道协同拓维，《仙境传说：破晓》已于2025年7月在中国港澳台地区上线，后续将继续推进东南亚及其他地区发行。此外，公司自研的卡牌RPG游戏《盗墓笔记》已完成华为鸿蒙版本的商业化上线工作，并于2025年7月开启全平台公测，首日获得iOS免费榜第2名的成绩，微信小程序版本亦于7月31日上线。

此外，公司自研策略类游戏《三国群英传：策定九州》在测试期间广受用户好评，预计将于2025年下半年推出，有望为公司游戏业务持续增长带来有力支撑。未来，公司将继续推进《三国群英传：策定九州》《斗破苍穹》等游戏鸿蒙系统开发工作。公司在鸿蒙系统产品适配过程中积累的技术经验，为后续跨平台游戏开发奠定了坚实基础。研发团队凭借对不同操作系统特性的深入理解，能够快速将成熟的技术方案移植到其他平台，加速产品迭代更新，保持公司在游戏行业的技术领先地位与产品竞争力。​

通过出售非核心的足球俱乐部资产，星辉娱乐正将资源进一步集中于玩具与游戏两大主业——前者以“IP+智能化”巩固传统优势，后者靠“全球化+多平台”打开增长空间，双核心驱动下，公司聚焦主业的发展路径愈发清晰。