2025年上半年盈利14亿元，三七互娱以“游戏+”赋能引领价值共创

8月25日，三七互娱（002555.SZ）发布2025年半年度报告。财报显示，公司实现营业收入84.86亿元；归属于上市公司股东的净利润为14亿元，同比增长10.72%。

当天，公司还公布了2025年半年度利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利2.10元（含税），预计分红总额约4.62亿元。结合一季度分红，今年上半年，三七互娱预计分红9.24亿元，占当期归母净利润比例近66%。

作为游戏头部企业，在“精品化、多元化、全球化”战略定位下，三七互娱精准把握产业发展趋势，持续提升经营质量。报告期内，公司深化多元化产品布局，把握行业科技变革，以AI技术驱动创新突破。同时，公司还致力于成为一家卓越的、可持续发展的文娱企业，积极践行社会责任、秉承“给世界带来快乐”的使命。

新品表现优异，长线运营优势持续巩固

今年上半年，在政策支持、生态完善与技术创新的多重驱动下，中国游戏行业呈现稳步增长态势。据《2025年1-6月中国游戏产业报告》，今年1~6月，国内游戏市场实际销售收入1680亿元，同比增长14.08%；游戏用户规模近6.79亿，同比增长0.72%，均创历史新高。小游戏赛道持续爆发，多款优秀产品脱颖而出，也为游戏行业带来了新的增量空间。

顺应行业发展变化，三七互娱持续贯彻“多元化”战略，理解多层次用户群需求，持续拓展用户圈层，挖掘新的市场增量，培育新的业绩增长点，运营游戏品类持续突破。在深耕MMORPG、SLG、卡牌、模拟经营四大基石品类的基础上，公司开拓了更加多元化、轻度化的产品类型，为玩家带来了更加多样化的游戏体验。

2025年初，公司《时光大爆炸》《英雄没有闪》等多款产品陆续上线，表现亮眼、“战绩”可查。时代进阶模拟经营游戏《时光大爆炸》1月APP首发荣获iOS免费榜第一，后续上线的小程序版本跻身微信小游戏畅销榜第4名。竖屏横版卷轴放置ARPG刷宝游戏《英雄没有闪》APP版本上线后立即冲进iOS畅销榜前五，而后小程序版登顶微信小游戏畅销榜，表现优异。

除了推出的新品，三七互娱的长线运营优势也在持续巩固，多款在运营产品仍保持旺盛的产品生命力和潜力。

具体来看，国风趣味养成游戏《寻道大千》以联动模式实现多维突破，包括携手国漫顶流《斗破苍穹》IP与美团外卖打造沉浸式消费场景、联动玄幻经典《神墓》IP等。模拟经营手游《时光杂货店》稳健运营，通过营销结合、城市巡游等内容构建更完善的用户运营模式，有效延长游戏生命周期等等。

根据财报，今年上半年，公司全球发行的移动游戏最高月流水约22 亿元。从产品营收结构来看，1~6月，公司移动游戏营收达82.39亿元，网页游戏营收达1.76亿元。东吴证券研报认为，三七互娱今年上半年的归母净利润趋势异于营收，主要是因为产品利润随生命周期逐步释放。

而在IP方面，公司已储备《斗破苍穹》《诡秘之主》《斗罗大陆》等多个IP的游戏改编版权，为构建多元化产品矩阵提供更丰富的内容支撑。比如，今年7月，公司获得《斗罗大陆》小说与动漫双授权的自研游戏《斗罗大陆：猎魂世界》开启公测。该产品上线前便获得超过千万玩家预约，上线后又登顶iOS免费榜，成为深耕MMORPG赛道的精品力作。

促进中华文化传播，探索“游戏+”赋能路径

近年来，游戏出海火热。2025年1~6 月，中国自主研发游戏海外市场实际销售收入95.01亿美元，同比增长11.07%。美国、日本、韩国仍是我国手游出海的主要目标市场。

依托多年游戏出海经验的沉淀，基于“因地制宜”策略扎根全球市场，公司进一步巩固 MMORPG、SLG、卡牌、模拟经营等赛道优势，并持续探索休闲类游戏市场机会，海外业务稳健发展。

而在出海的过程中，公司始终秉持“传承中华文化精髓”的理念，积极探索游戏与文化的融合发展路径，将中国传统文化元素巧妙融入游戏产品中，通过游戏这一全球性的文化载体，向世界展示中华文化的独特魅力。

报告期内，公司获评“2025—2026 年度国家文化出口重点企业”，公司旗下发行的《叫我大掌柜》入围“2025—2026 年度国家文化出口重点项目”。该游戏以北宋名画《清明上河图》为背景，围绕宋朝商贸文化进行玩法设计，通过发行“徽梦商途”“南海丝路”“广府文化”等多个特别版本、开展中国传统节庆主题活动等体验，让用户感受中华文化的魅力。

除了讲好新时代的中国故事，三七互娱还积极践行社会责任，探索“游戏+”赋能新路径。根据公司发布的《2025年半年度社会责任报告》，三七互娱多次进行跨界探索、引领价值共创，而且通过游戏化的解决方案助力乡村振兴。

例如，公司入围首批广州“城市合伙人”，以数字与文化创意为支点，为迎接全运会盛事，公司旗下虚拟人“葱妹”将化身智慧城市助手，为公众提供十五运赛事信息、场馆导览等咨询服务；在上海图书馆、广东省社会科学院、中国书店等机构的专业支持下，公司推出古籍修复主题功能游戏《古籍修复师》，采用轻量化休闲解谜玩法，带领用户了解代表性书病、造纸工艺、修补方法、装订工艺、版面装饰工艺等古籍修复基本知识等。

而在乡村振兴上，三七互娱支持县域高中教育振兴，构建长效育人模式，报告期内通过娱通过游心基金会的“游心伙伴”高中生奖助学计划保持资助多所县域高中的2767名学生。

另外，公司创意帮扶乡村特色产业也有了落地成果。三七互娱以“游戏+ 文化”的创新形式助力“百千万工程”荔枝专项行动，将承载千年岭南文化的荔枝作为特色元素，围绕此推出“游荔全球”主题游戏联动版本，并融入《叫我大掌柜》《时光大爆炸》《时光杂货店》《寻道大千》等6款全球发行的游戏当中。该活动成功引导全球数亿用户通过游戏中的荔枝采摘场景体验、荔枝图鉴学习、特色互动玩法以及主题礼盒品鉴等方式了解荔枝文化，并带动荔枝销量超万斤。

接下来，公司将持续通过挖掘东方美学与全球叙事的平衡点，让中国故事以更具感染力的方式触达全球用户，推动游戏成为促进文化传播与交流的新引擎。同时，公司将持续为大众提供优质健康的文娱产品，为中华优秀传统文化的传承发展和社会正向价值弘扬贡献力量。

智能体平台升级，AI赋能生产全链路

随着AI技术的逐步成熟，游戏与AI技术同频共振的发展态势更加突出。在业内人士看来，人工智能将助力游戏行业跑出加速度。

三七互娱则是为国内最早系统性布局人工智能技术的游戏企业之一。经过多年技术积累与业务实践，公司已构建以AI能力底座为核心、涵盖智能化产品层与业务应用层的AI架构，形成游戏研运全链路AI赋能体系，全面提升公司游戏研运工业化水平。

据财报介绍，公司自主研发推出了游戏领域行业大模型“小七”。基于该大模型，公司还构建了“小七”智能体平台，覆盖市场分析/产品立项/美术设计/开发辅助/广告投放/运营分析/智能客服/通用办公等各业务领域，能够生成符合公司产品需求的图片、视频及3D 素材，精准支持广告计划投放等功能，并在代码生成与文本创作领域表现卓越。

今年上半年，公司对“小七”智能体平台持续进行核心界面和架构体系升级，持续扩充更多垂直领域智能体。

在业务应用层，三七互娱已通过AI技术实现AI-多模态类、AI-文本类、AI-智能应用类等各种内容形态的智能化生产与应用。更重要的是，AI技术的参与度越来越高。

比如，在AI-多模态类，公司在发行环节使用AI技术辅助生成的2D美术资产占比已超过80%，报告期内2D图片每季度可产出超过50万张。AI-3D生成方面，公司也较早引入工具与3D模型训练，不断提升AI-3D应用占比，角色、道具模型等美术资产的应用已较为成熟，AI-3D辅助资产生成占比超过30%。报告期内，公司视频生成应用成效凸显，公司由AI深度参与生成的游戏广告素材视频占比已超过70%。

而且，在游戏创新方面，AI技术同样发挥了重要的作用。据了解，在游戏立项阶段以及在运营产品新版本更新早期阶段，三七互娱可结合AI技术，辅助完成游戏角色设计、战斗场景设计、游戏道具设计，优化产品角色、玩法场景、动效、风格测试效果，提升产品立项及版本运营更新效率。

三七互娱在财报中表示，公司正在积极探索AI在游戏领域的创新应用，目前通过技术验证与能力沉淀，逐渐积累未来AI游戏产品技术储备、构建未来商业化产品落地的能力基础。