大东南半年报：净利润激增151% 电容器测试中心已正常运转并接单

8月30日，大东南（002263.SZ）披露2025年半年报，公司上半年实现营业收入6.37亿元，同比保持持平，实现归母净利润794万元，同比激增151.81%，成功实现扭亏。

大东南是一家专注于塑料薄膜及新材料的研发、生产和销售的国家高新技术企业。公司在诸暨、宁波、杭州拥有三大园区，主要产品包括CPP膜、BOPET膜、BOPP电容膜、光学级薄膜等四类，广泛应用于发电设备、特高压输变电、智能电网、消费电子、平板显示、电工电器、光伏、包装、印刷等领域。

利润扭亏为盈，产品利润率显著提升

分产品看，今年上半年，公司四大类产品中，实现营收最高的是BOPP电容膜，达到2.15亿元；其次是BOPET膜，同比增长7.61%至2.13亿元；光学膜、CPP膜各自实现营收1.25亿元、0.41亿元。

值得一提的是，虽然整体营收相比2024年同期变化不大，但大东南四大类产品的毛利率均有不同程度上升，支撑起了利润端的增长。其中，光学膜毛利率同比转正，大幅增加9.98个百分点，CPP膜毛利率增加7.39个百分点至8.67%，BOPET膜毛利率增加3.74个百分点至4.59%，毛利率最高的BOPP电容膜同样也有提升，从上年同期的35.06%提高至37.26%。

财报显示，大东南的基本每股收益由上年同期-0.0082元/股转正为0.0042元/股，加权平均净资产收益率从-0.56%提升至0.29%，标志着公司盈利能力进入实质性修复通道。尤为亮眼的是，该利润是在计提大额资产减值后仍取得的——上半年，大东南一次性确认存货跌价损失逾1600万元。

对于业绩的增长，大东南指出，公司持续深耕高端新材料领域，通过加大研发投入，引进国内外最先进的生产设备，积极开展高性能、差异化产品的研发、生产及销售。对于毛利率的增长，大东南表示，公司持续进行内部精益生产管理，不断进行产能提升、成本优化、节能降耗，最终实现了生产效率的提高。

半年报显示，2025年上半年，公司研发投入达到0.27亿元，占营收的比重超过4%。在研发方面，公司子公司杭州高科依托自建的研发中心平台，已具备“博士－硕士－本科－专科”的专业研发梯队；宁波万象则已成功申报国家“两重两新”超长期国债项目和“重点小巨人”项目，确保在薄膜行业保持优势地位。

新能源金属化薄膜及电容器测试中心落地

围绕电容膜，大东南展开的“纵向一体化”布局已初见成效。

作为BOPP电容膜业务主体，上半年宁波万象实现净利润3899万元，对合并报表净利润贡献达491%，是公司业绩的核心支柱。

据悉，BOPP电容膜是BOPP薄膜类的顶端产品，具有卷绕性好等特征。从下游角度看，电容器在家电领域得到了广泛应用，近年来，特高压电网、风光储逆变器以及新能源汽车等新兴产业逐渐崛起，成为电容器需求增长的重要推动力。

在BOPP电容膜领域，宁波万象是国内龙头企业之一，拥有两条宽幅5200mm布鲁克纳双向异步拉伸生产线、两条宽幅5800mm布鲁克纳双向异步拉伸生产线，年产能达到1.5万吨。

同时，宁波万象也是国内仅有的几家能稳定量产新能源汽车用电容膜的企业之一，也是国内少有的能实现进口替代的特高压电容膜生产商，相关电容膜产品系国家“单项冠军”，属国际先进水平。

在新建产能方面，大东还于2023年投资1.2亿元建设年产1200吨新能源金属化薄膜及电容器测试中心（以下简称：测试中心），今年上半年，该项目已实现正常运转并接单。据了解，未来，公司还计划继续扩大生产规模。

在电容膜领域，大东南的业务顺着产业链“纵向一体化”这一战略主线展开。薄膜行业的核心环节便是原料，在上游的材料方面，公司依托大东南锂电池隔膜研究院，与中国科学院化学所、浙江大学、北京师范大学进行交流合作，建立了浙江大东南－中科院化学所“高性能高分子膜联合实验室”、浙江大东南-浙江大学“高分子材料实验室”，从事新材料差异化产品的研发。

测试中心的建设，则是向下游产品端延伸。公司方面介绍，建设该中心，一方面可以通过电容器研发，掌握电容膜技术数据，进一步提升公司电容膜品质；另一方面，还可提高公司的新能源镀膜产能，增加利润率，并逐步和国内外知名电容器厂商开启合作。此外，通过“纵向一体化”战略，公司还能优化产品结构，提升高端产品占比。

大东南此前公告显示，公司已经完成了对大功率充电桩用电容和高端新能源汽车电容的研发。据介绍，相关项目均为研发高端电容膜产品而设，研发完成后，相关产品已逐步推向市场。