制裁英伟达的这一记“重锤”，五年前就举起了

9月15日，市场监督管理总局发布公告，宣布对英伟达（NVDA.US）启动进一步反垄断调查，原因是其涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》及此前在收购迈络思案中作出的承诺。

消息一出，英伟达盘前股价应声下跌2.96%。

值得注意的是，这并不是英伟达近期首次受到中国监管机构的关注。就在一个多月前，国家互联网信息办公室就H20算力芯片存在的漏洞和后门安全风险问题约谈了英伟达，要求其就相关安全问题作出说明并提交材料。

事实上，这两记“重锤”之间，埋着英伟达一桩六年前的巨额收购案。

2019年3月，英伟达宣布作价69亿美元收购网络互联技术厂商迈络思（Mellanox）。后者于1999年在以色列成立，2007年在美国纳斯达克上市，主要从事网络互联产品的研发、生产和销售。

英伟达巨资收购迈络思，核心目标是拿下其招牌的 InfiniBand 网络技术。借助这项高速、低延迟的互联方案，成千上万乃至数十万张 GPU 能像一台“超级计算机”般协同运转，支撑起 AI 大模型对通信带宽的极致渴求。在生成式 AI 竞速的时代，这起并购为英伟达筑起了难以复制的护城河，也被业界评价为公司史上最英明的战略手笔之一。

但由于迈络思在InfiniBand和高速以太网领域占据全球市场半数以上份额，是人工智能和数据中心建设的关键上游供应商，该收购案在中国、美国、欧盟等地均进入反垄断审查程序。

根据2020年4月中国市场监管总局公开披露信息，在GPU加速器市场，英伟达全球和中国市场份额分别为90-95%和95-100%，占据绝对主导地位。

在专用网络互联设备市场，迈络思全球和中国市场份额分别为55-60%和80-85%；在高速以太网适配器市场，迈络思全球和中国市场份额分别为60-65%和65-70%，均排名第一。

基于此，市场监管总局认为，英伟达和迈络思均具有较强的价格控制能力，且GPU加速器和网络互联设备共同构成决定服务器性能的重要部件，任何一方不足都会导致服务器系统陷入性能瓶颈。

2020年，市场监管总局经过多轮审查，认定该交易对全球及中国GPU加速器、专用网络互联设备等市场“可能具有排除、限制竞争效果”，最终附加限制性条件批准了收购。该限制性条件包括但不限于，英伟达需要承诺继续公平供应产品、保持技术互操作性、不强制搭售、不歧视中国客户。

对此，英伟达签署了相应承诺，并接受为期六年的监督观察。

然而近期情况发生变化。

一方面，美国方面不断施压芯片出口管制，甚至传出有议员要求对华销售的AI芯片需内置“远程切断”和追踪功能。

另一方面，H20芯片作为英伟达为绕过美国出口限制推出的“低配版”，性能大幅缩水。尽管有媒体称，英伟达正为中国开发新一代定制芯片B30A，性能将高于H20，但区别性供应策略依然挑战了反垄断承诺中的“公平、合理、无歧视供应”原则。

若英伟达无法对中国市场做到一视同仁，不能保证供应的公平、合理与非歧视，此次监管的“重锤”落下便不令人意外。截至目前，英伟达尚未就涉嫌违反承诺事项作出公开回应。而根据原承诺约定，如该公司未能履行相关义务，市场监管总局可依法采取措施，甚至撤销此前对该收购的批准决定。