一日内股价“打25折”，药捷安康盘中上演过山车

9月16日，港股市场创新药上演过山车一幕，早盘最高摸至679.5港元/股的药捷安康-B（02617.HK）在午后2点10分开始疯狂跳水，股价单边下跌毫无抵抗，最低下探至165.0港元/股，日内股价一度“打25折”，最终收盘定于192港元/股，收跌53.73%，当日成交额45.43亿港元，而换手率仅为4.13%。

6月23日，这只以13.15港元的发行价登陆港交所的生物医药新股，在短短三个月内股价就创下679.50港元的记录，股价一度飙升超50倍。

消息面上，药捷安康在9月10日发布公告称，公司核心产品替恩戈替尼（Tinengotinib，TT-00420）联合氟维司群治疗经治失败的激素受体阳性（HR+）且人表皮生长因子受体2阴性或低表达（HER2-）的复发或转移性乳腺癌Ⅱ期临床试验，已于9月10日获得了中国国家药品监督管理局的临床默示许可。公告还提到，替恩戈替尼早期临床研究结果表明，替恩戈替尼单药在经历过多种治疗（例如内分泌治疗、CDK4/6 抑制剂治疗和化疗）的HR+/HER2-乳腺癌患者中，有令人鼓舞的临床效果。临床前实验结果表明，替恩戈替尼与氟维司群的联合用药针对内分泌治疗耐药的乳腺癌细胞具有药理学协同作用。因此替恩戈替尼联合氟维司群的临床治疗策略将可能为此类乳腺癌患者的治疗带来新的突破。

尽管创新药有新进展，但是公司的财务数据显然难以支撑一度高达2000亿港元以上的市值——2025年上半年公司主营收入为0元，研发开支为9843万元，管理费用为2747万元，期内亏损1.23亿元，公司成立11年尚未盈利。

而从交易层面看，今日股价剧震之下换手率仅为4.13%，可见其流通盘之小，极易被资金控盘。另据招股说明书，3.97亿股的总股本中，可供二级市场交易的仅有1528.10万股。

对于普通投资者而言，此类极具“投机”属性的标的并不适合作为长线投资，参与不当极易造成无法挽回的亏损。