在不确定中构建确定：中信银行的稳健均衡与可持续之道

利率市场化深化持续压缩净息差，金融脱媒分流传统存贷业务，宏观环境周期性波动与结构性调整下资产质量承压……在现代银行业普遍面临的结构性挑战前，传统的战术优化或周期性政策调整，渐显乏力。

透过问题看本质。要实现真正的“破局”，重构银行的价值创造模式才是核心。

中信银行（601998.SH）2025年中期报告的发布，给了外界一个观察大型商业银行如何解决系统性问题的契机。中报显示，中信银行延续了一直以来的向上向好态势，2025年上半年交出了利润继续平稳增长，同时净息差领先上市银行同业，资产质量稳中向好的答卷。

显然，中信银行有资格回答这个问题。

剥开数据的表层，真正值得凝视的，正是中信银行如何在高速变革的金融环境中如何实现自我的深度重构。就像中信银行董事长方合英所言，中信银行所践行的，不是一场追逐风口的短跑，而是一场以体系能力为基、以结构均衡为轴、以风险稳健为底的马拉松长跑。

中信银行追求的，正是要在长跑中胜出。与此同时正在进行的，则是一场静默而深刻的革命。

追求高质量增长，铸造超越周期的底层能力

当历史的指针来到2025年，走过最初草莽阶段的中国现代金融业，早已不再追求简单粗暴的增长，高质量的增长也是衡量一家机构能否稳健均衡可持续生存的核心指标。

高质量增长，并非单一财务指标的提升，而是结构、效率、风险、创新等多维度的协同演进。

中信银行2025年中报显示，其总资产同比增长8.28%，归母净利润保持同比增长，营收降幅收窄，净息差保持行业领先。不管是营收的边际改善，还是净利润保持的同比增长，背后都指向了其盈利动能改善，和资产质量的稳中向好。

数据固然亮眼，背后的增长质量更值得关注。

中信银行在中报所展现出的，正是“系统最优”而非“局部最大”的发展理念。表外综合融资规模增长快于表内资产增长、一般贷款规模增长快于总资产增长、存款规模的增长快于总负债增长，财富管理的规模增长快于总存款增长等，均是高质量增长全面且有力的证明，说明其正在摆脱“规模依赖”，转向“能力驱动”。

诚如中信银行行长芦苇在半年度业绩发布会上所言，摒弃规模情结，专注于效益和质量并重的双增长。

高质量增长的取得，一方面是得益于在营收端积极开源，持续稳息差、拓中收，非息降幅收敛、减值支撑加大以及对冲息差收窄的共同作用。

另一方面，则是管理层在成本端的降本增效：将控成本列为重要的经营主题，资金成本、运营成本、风险成本均实现有效压降，因此有力地支撑了利润的增长。

更为值得一提的是，中信银行并未通过降低风险门槛或牺牲资产质量来换取短期利润，因此业绩与规模增长的成色十足，实现了高质量的增长，同时也使得发展韧性和抗冲击能力得到显著增强。

在部分银行仍陷于“扩张-风险-收紧-再扩张”的周期性困境时，中信银行通过对客户分层、产品矩阵、区域策略的精准布局，实现了真正具备韧性的、可持续的内生增长。这种能力，本质上是一种抗周期、可持续的系统竞争力。

以体系建设为核心，有力支撑经营发展

中报显示，2025年上半年中信银行归母净利润增加2.8%，全年利润有望继续保持正增长，中信银行也是为数不多的每年都能实现利润正增长的股份行之一。

难中求成，稳中有进。这八个字正是对中信银行上半年成绩来之不易的高度总结。亮眼业绩背后，缝缝补补无济于事，唯有靠在根系“厚植沃土”进行重构。

重构的第一站，落脚点正是体系。

“不体系，毋宁慢”。中信银行董事长方合英曾多次表示，“我们可以放慢发展速度，但是不能没有体系。”

体系的锻造，是中信银行管理层考虑的头等大事。

因为体系的系统建设和能力提升，既能对经营发展形成了有力的支撑，也让业绩增长更有逻辑可言，更有规律可循。

于是，中信银行管理层这样的共识自然水到渠成：体系和能力建设，远比一时的结果更重要。这些年来，中信银行始终将工作的发力点和落脚点集中在体系建设和能力提升上，各方面的管理理念和工作方法都取得了长足进步。

从“342强核行动”到“五个领先银行战略”，一条清晰的体系进阶路径跃然纸上——从核心能力的刻意锻造，到多维能力的系统集成，最终形成难以复制的综合金融生态。

该体系最显著的特征，是实现了“前台敏捷化、中台赋能化、后台韧性化”的协同运作。前台客户经理不再仅仅是产品的推销者，而是嵌入到综合融资、财富管理等价值链中的解决方案设计者；中台通过数据、风控与科技的支持，使前台能够更精准地触达和经营客户；而后台则通过战略管控、资本配置与流动性管理，为整体经营提供稳定的基石。

这种“体系化能力”，才是中信银行能够持续穿越周期、实现稳健增长的根本依托。

体系建设为核心，对经营发展的支撑无疑是有力和明显的。比如面对行业性的中收下滑，中信银行今年早于同业实现了手续费佣金收入的正增长；当行业在为净息差持续收窄而焦虑时，中信银行继续坚定贯彻量价平衡的管理要求，在负债两端稳总量、调结构多措并举，有效巩固了优势和水平，存款成本率、净息差变动数据跑赢，交出了一份令人满意的成绩单。

打造均衡稳健结构，为长期增长助力

银行业的经营，本质上是处理与结构的关系。中信银行董事长方合英便认为，一家银行结构如果是合理的，发展越快越好，反之则不然。因此中信银行牢牢把握结构优化这一主题，在业务结构、资产结构、负债结构、客户结构等方面进行持续改善。

我们看到，中信银行所展现出的结构优化，不是简单的比例调整，而是一种基于战略预判与周期应对的系统性布局。具体来看，其业务结构呈现出明显的“均衡韧性”特征：对公、零售、金融市场业务保持合理配比，不仅避免了单一业务波动对整体的冲击，更在不同的经济周期中可灵活切换主力赛道，实现“东方不亮西方亮”的经营效果，增加了面临风险时的回旋余地。

资产结构上，中信银行持续加大实体经济的信贷投放，重点支持高质量资产投放，同时加强大类资产结构优化力度，压降低效资产占比，尽可能稳定资产收益率。

中信银行并未盲目追求资产端的规模扩张，而是聚焦“高质量资产投放”，加大对实体经济、绿色金融、科技创新等领域的信贷支持，同时主动压降低效资产。这一套组合拳不仅优化了资产组合的整体收益风险比，更与国家战略导向同频共振，体现出头部股份行在经济效益与社会价值之间的精准平衡。

息差是银行经营管理的生命线。五年前，中信银行在同业中首先提出稳息差，坚持“量价平衡”的经营理念，要打造领先的交易结算银行。即便在市场环境出现重大变化时，中信银行也毫不动摇坚持“量价平衡”经营哲学，不断探索稳息差机制的完善，坚持做好量价平衡，实现负债结构的优化。2025上半年，中信银行净息差为1.63%，在已披露中报的16家上市银行中排名居前。

通过适时调降存款挂牌利率、有序压降三年期等高定价存款规模等方式加强负债成本管控的做法，中信银行颇有心得。业内分析人士也认为，后续伴随存量存款到期滚动重定价，成本管控效果将持续释放。

在大客户稳健增长的基础上，中信银行也在客户结构层面实现了中小客群更快的增速。对公客户总数达132.86万户，较上年末增加6.20万户，其中，基础客户31.89万户、有效客户17.79万户，分别较上年末增加1733户和2100户，获客质量不断实现持续提升。

筑牢发展的安全垫，持续完善全面风险管理能力

近年来，小微经营者、长尾零售客群等信用压力较大，零售资产质量风险在一些银行表现明显。典型如信用卡，由于客群较为下沉，不良快速生成，不良率较高。

二季度，银行业整体持续出清零售风险资产，作为主要不良贷款类型的个人业务，个人消费贷款、信用卡透支的占比较高，股份行继续加大信用卡透支的不良处置力度。

面对近年来零售资产质量的压力，中信银行并未简单采取紧缩审批、提高门槛等传统应对方式，而是从产品设计、客群分层、模型迭代、机制嵌入等维度系统施策，将风险理念前置化、内嵌化、体系化。例如，通过风险中介机制的嵌入，实现了业务拓展与风险管控的联防联控；通过客户准入标准的动态优化与差异化风控策略，实现了风险与收益的精细化匹配。

一系列系统完善的措施，为中信银行零售资产质量企稳向好保驾护航。

中信银行副行长胡罡表示，中信银行今年上半年在风险管理领域呈现三个特点。首先，关键性指标稳中向好，不仅不良率、拨备覆盖率保持在合理区间，同时前瞻性指标中的逾期率和不良生成率非常低，且保持下降趋势；其次，财务资源的消耗减少，其中信贷成本率、核销处置比均有不同程度的下降；第三是问题资产价值提升，清收回拨利润增加。

胡罡所提到的“问题资产价值提升”尤其值得深思。它意味着中信银行不再满足于简单地降低不良率、提高拨备覆盖率，而是通过对问题资产的精准识别、有效处置和价值重构，将风险资产转化为新的利润来源。

由此可见，中信银行的叙事中，风险管理早已不再单纯是传统意义上“刹车系统”，更深度融合到业务全流程，成为“增值引擎”。

写在最后

中信银行2025年的中期报告，为我们理解银行业未来提供了一个样本。实现真正意义上的可持续发展，也没有一劳永逸的解决方案，唯有持续演进的能力体系建立。

不确定的时代，真正的竞争优势不再来自速度或规模，而是来自适应的能力、进化的勇气和体系的深度。

中信银行所做的，正是这样一场面向未来的体系化能力的不断重塑。或许，变化不会马上发生，爆发式增长不会立即出现，但却为银行在复杂环境中的持续生存和发展，奠定了最坚实的基础。同时，它正在讲述的，是一个关于结构重塑、体系为王、韧性增长的故事——它或许不总是最轰动的，但一定是最值得信赖的。

来源：第一财经