安全生产考核巡查或催化煤价，煤炭ETF收涨1.91%

10月10日，市场全天震荡调整，三大指数集体下跌，沪指跌近1%失守3900点，黄白二线分化明显。板块方面，燃气、煤炭等板块涨幅居前，半导体、电池、贵金属等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.94%，深成指跌2.70%，创业板指跌4.55%。ETF方面，国泰中证煤炭ETF（515220）收涨1.91%，成分股中，宝泰隆（601011.SH）、大有能源（600403.SH）涨停，陕西黑猫（601015.SH）涨4.49%。

消息面上，2025年10月9日，据应急管理部微信公众号消息，按照2025年度中央安全生产考核巡查工作安排，11月份，22个中央安全生产考核巡查组将陆续进驻31个省、自治区、直辖市和新疆生产建设兵团开展年度考核巡查。

民生证券表示，11月需求旺季到来，安全生产考核巡查有望助力煤价上涨。9月煤价出现淡季反弹，截至9月末已经站稳700元/吨，我们认为价格淡季反弹的主要原因在于供给的收缩。10月处于淡旺季的过渡期，电煤需求转淡，非电需求有望快速提升，其中煤化工有望受益旺季及对油头化工替代性增强，从而实现盈利提升并对煤炭形成新的需求支撑。11月中旬北方将全面进入供暖季，即进入需求旺季，此时安全生产考核巡查或在一定程度上影响供给，或将进一步助力煤价的上涨。在供给减量影响下，煤价淡季回调提前结束，后续供给强收缩预期将进一步增强涨价动能，预计年底煤价或回到900元/吨以上。

中信证券表示，展望四季度，供给端上述约束供给释放的因素依然有望维持。需求端短期水电持续发力或影响火电耗煤增速，10月至11月煤炭供给偏宽松，但后续进入冬季旺季，12月份供给或再度出现缺口，考虑结构性错配，四季度行业整体供需、煤价、业绩预期均有改善预期。