增持644%！前三季度“冠军基”调仓曝光

随着A股市场在2025年三季度企稳回升，结构性行情特征显著，科技成长板块成为资金博弈主战场。在此背景下，机构投资者的持仓动向备受关注。10月中下旬，公募基金三季报逐步披露，截至10月21日，已有9家基金管理人披露旗下产品季度报告。

相较之下，上市公司三季报披露速度更快，通过其前十大股东信息，可提前窥见部分公募基金的调仓动向。近期，光芯片龙头仕佳光子披露2025年三季报，其三季度末前十大股东中出现了前三季度“冠军基”永赢科技智选的身影。

公募基金持仓结构悄然生变

在当前披露三季报的上市公司中，不少是公募基金曾扎堆重仓的企业。

曾长期被主动权益类基金重仓的中医药龙头片仔癀，近日披露了三季报，其自2024年末开始，已无主动权益类公募基金现身其前十大股东名单。从指数基金持仓来看，华泰柏瑞沪深300ETF和易方达沪深300医药卫生ETF在三季度均对片仔癀进行了减持。

另一只昔日“机构宠儿”海康威视亦出现类似趋势。曾作为张坤等一众明星基金经理心头好的海康威视，其最新披露的三季报显示，前十大股东中已经没有了公募基金的身影。

值得注意的是，自2020年三季度起连续21个季度位列海康威视前十大股东的高毅资产，从2024年四季度开启减持进程，此次三季报进一步披露高毅资产大幅减持5800万股。

在部分传统白马股遭减持的同时，部分科技成长类标的正获得资金积极布局。根据近期披露的上市公司三季报，仕佳光子成为公募基金关注焦点。三季度期间，永赢科技智选、中航机遇领航、易方达瑞亨、易方达远见成长、易方达先锋成长等多只公募基金新进成为其前十大流通股东。目前，仕佳光子前十大股东中机构投资者占比已超半数，显示出较强的机构共识。

“冠军基”与“心头好”相互成就

在仕佳光子的前十大重仓股东中，永赢科技智选作为前三季度“冠军基”，其调仓动作吸引关注。截至发稿，该基金尚未披露三季报，但从其中报中可见端倪：仕佳光子虽未出现在二季度末的前十大重仓股中，但在全部持股来看，仕佳光子首次进入其持仓组合。

从持股数量来看，永赢科技智选二季度末持有仕佳光子股票数量98.76万股；而根据仕佳光子三季报，该基金三季度末的持股数量已经增加到了735.03万股，增幅约644%，加仓动作显著。

业绩方面，根据同花顺iFinD数据统计，永赢科技智选前三季度净值增长率达194.49%，位居同类榜首。同期，仕佳光子年内涨幅达259.24%，成为基金净值增长的重要动力之一。

不过，自三季度末以来，科技股进入震荡调整状态，截至10月20日收盘，仕佳光子近一个月累计下跌23.08%，最大回撤超过30%。受重仓科技股调整影响，永赢科技智选同期净值回撤6.97%。

财务数据显示，仕佳光子2025年前三季度实现营业收入15.60亿元，同比增长113.96%；归属于上市公司股东的净利润约3亿元，同比大幅增长727.74%。

根据华鑫证券预测，仕佳光子2025-2027年收入分别为20.02亿元、28.35亿元、37.43亿元。公司无源产品业内领先，持续构建完善有源产品矩阵，随着AI大模型和算力需求的规模化增长，市场对光通信相关产品的需求快速增长，公司的光芯片与器件、光纤光缆有望迎来新发展机遇，首次覆盖，给予“买入”投资评级。