花旗唱多！光模块“双星”站稳C位，半导体与算力行情“卷土重来”？

10月21日，“易中天”再度大涨，半导体及算力产业链延续强势，设备、材料、光模块等多个细分拉升。截至午盘，光模块“双星”中际旭创大涨10.17%、新易盛涨8.51%。半导体产业链方面，上海新阳涨超5%，中科飞测（688361.SH）、安集科技（688019.SH）、中巨芯-U（688549.SH）涨超4%，中芯国际（688981.SH）涨3.38%，北方华创（002371.SZ）、中微公司（688012.SH）、寒武纪等涨超1%。

集中覆盖以上设备与材料龙头等半导体设备ETF（561980）午盘涨1.81%、目前涨2.83%，数据显示最近五个交易日内强势“吸金”约3亿。云计算ETF（159890）大涨3.75%，标的指数中“中际旭创+新易盛”含量超26%。

国际投行公开唱多，AI驱动算力需求持续高增长

消息面上，花旗近日表示光模块行业需求存在潜在上行可能，提示股价调整后买入机会增强。

根据权威数据预测，2035年全社会算力总量将实现高达10万倍的增长。目前持续看好人工智能推动半导体超级周期，从设计、制造到封装测试以及上游设备材料端。

同时，国产算力、芯片双料龙头寒武纪近日公布业绩报告，2025年三季度营收增长13倍，净利润同比扭亏，反映国内算力需求持续释放。机构指出，随着人工智能技术的不断发展和应用场景的拓展，对AI芯片的需求将持续保持高位。

银河证券也认为，半导体领域需求周期向上，AI成为核心增长动力，算力板块依然处于业绩兑现阶段，以及相对较为适中的估值水平，下半年依然继续看好AI应用驱动的相关环节需求高增长。

半导体产业步入新一轮周期，国家资金聚焦设备赛道

半导体产业自2022-2024年进入调整阶段后，目前正步入新一轮上行周期。数据显示，半导体设备ETF（561980）跟踪的中证半导在同类指数中表现突出，自2019年至2025年10月20日区间上涨465.80%，在新一轮周期中可能更具弹性。

渤海证券表示，本轮半导体上行周期受到人工智能、新能源汽车、物联网等新兴领域对芯片需求爆发式增长的驱动，同时全球供应链重构和国产替代加速，以及国家产业政策的有力支持和资本的大规模投入，也为行业复苏提供了强劲动力。

此外，国家集成电路产业投资基金持续聚焦设备赛道，伴随并购重组的推进，国内半导体公司有望加速整合。国内半导体设备企业在关键产品交付上取得显著成果，已进入国内主流晶圆厂的供应链体系，材料领域在CMP抛光材料、高纯度靶材等方面也有技术突破。

半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导，标的指数聚焦半导体设备、设计、材料等上游产业链公司，三大行业集中度将近90%，其中设备比例过半；重仓股方面，中微公司（688012.SH）、北方华创（002371.SZ）、中芯国际（688981.SH）、寒武纪、海光信息（688041.SH）前五大集中度超过56%。

云计算ETF（159890）标的指数主要覆盖50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司。前十大权重股覆盖中际旭创（300308.SZ）、新易盛（300502.SZ）、科大讯飞（002230.SZ）、中科曙光（603019.SH）、浪潮信息（000977.SZ）、金山办公（688111.SH）、紫光股份（000938.SZ）等股，集合AI产业链算力与应用龙头。

从产业链角度来看，算力与半导体都是国产替代的重要环节与AI浪潮的驱动板块，有望持续受到高度重视和国家产业政策的重点支持。场外投资者可以借道云计算ETF（159890）联接基金（A类：021716 C类：021717）、半导体设备ETF（561980）联接基金（A类：020464 C类：020465）介入。