ETF周评（10.20-10.24）：科技掘金路线清晰，抄底黄金的资金被埋？

上周（10月20日至10月24日），上证指数上涨2.88%，实现四连阳，收报3950.31点，创下近十年新高；深证成指和创业板指分别上涨4.73%和8.05%。

上周举办的二十届四中全会，首次将“新质生产力”纳入全会规划框架，科技成长也成为上周市场上涨的主线。对此，华夏基金表示，人工智能作为本轮科技革命的核心驱动有望迎来新的发展机遇。广发基金指出，受“人工智能+”行动意见和卫星互联网牌照政策的双重驱动，通信板块值得关注。

科技成长主线下，ETF如何掘金？

根据同花顺行业指数，10月20日至10月24日期间，消费电子、自动化设备、风电设备、通信设备及半导体等行业指数领涨，推动科技成长主线全面走强。期间，创业板人工智能ETF华夏（159381.SZ）、通信ETF（515880.SH）、5GETF（159994.SZ）以及通信ETF广发（159507.SZ）等科技类ETF涨幅居前，表现亮眼。

对于科技板块表现强势的原因，华夏基金指出，近期二十届四中全会公报发布，为未来五年规划指明了方向，“新质生产力”首次纳入全会规划框架并指出要抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇，全面增强自主创新能力，抢占科技发展制高点。

在华夏基金看来，光模块作为AI算力产业链中的重要组成部分，将受益于全球人工智能产业的蓬勃发展。当前，光模块行业正处于高速成长与技术创新迭代的进程中，800G光模块已大批量出货，1.6T光模块逐步放量，预计2026年将进入规模商用阶段，前景广阔。

据悉，创业板人工智能ETF华夏（159381.SZ）紧密跟踪创业板人工智能指数，该指数的光模块含量较高，相关成份股权重合计在52%左右。

广发基金则强调通信板块的投资潜力。一方面，国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，明确强调人工智能与通信、能源、交通等行业的深度融合；另一方面，卫星互联网牌照的发放及低轨卫星组网的加速推进，也为通信行业注入了新的增长动能。整体而言，通信板块既有AI算力、卫星互联网等产业趋势带来的成长性，同时兼具传统通信运营商的稳健性，攻守兼备特征有望驱动板块上行趋势。

随着6G与卫星互联网的融合趋势日益明显，通信行业有望在空天地一体化的网络建设中扮演关键角色。据悉，通信ETF广发（159507）紧密跟踪国证通信指数（399389），其成份股中多家企业已深度参与卫星通信相关业务，有望充分受益于政策支持和市场需求的双重驱动。

资金流向

根据同花顺iFinD数据，上周市场整体吸引资金流入132.18亿元。从类别来看，受黄金相关ETF影响，商品型ETF成为主要吸金品种，净流入达153.25亿元。上周，商品型ETF总规模持续维持在2200亿元以上，其中10月21日一度攀升至2335.41亿元，创下历史新高。

10月21日，伦敦现货黄金价格单日跌幅超过5%，引发大批资金“抄底”涌入，当日黄金基金ETF（518800.SH）资金净流入31.79亿元，黄金ETF（518880.SH）净流入24.37亿元。然而，自10月22日起，金价持续处于震荡调整区间，这意味着大量在当日低位入场的“抄底”资金可能已陷入被套状态。

规模变化

随着市场指数上行，上周宽基型ETF规模普遍增长，表现亮眼。其中，沪深300ETF（510300.SH）规模单周增长115.8亿元，位居前列；同时，上证50ETF（510050.SH）、科创板50ETF（588080.SH）、中证500ETF（510500.SH）、创业板ETF（159915.SZ）等主要宽基产品也实现不同程度的规模扩张，呈现规模全面增长态势。

与此同时，在金价大幅回调的背景下，尽管黄金相关ETF仍获得资金净流入，但受净值下跌拖累，整体规模出现下滑。其中，黄金ETF（518880.SH）规模缩水22.51亿元，黄金股ETF（517520.SH）规模减少11.22亿元，降幅居各类ETF前列，反映出价格波动对资产规模的显著影响。