政策利好叠加技术突破，天能股份三季度业绩“双增”

10月29日，天能电池集团股份有限公司（简称“天能股份”）发布三季报。2025年第三季度，公司实现营业收入124.85亿元，同比增长10.83%，归母净利润4.91亿元，同比增长81.92%。

作为在电池行业深耕三十余年的企业，天能股份（688819.SH）在主营的铅蓄电池业务稳健发展的基础上，持续推进技术研发与多元化布局，锂电业务正式进入中国电建供应链体系，氢燃料电池、钠离子电池和固态电池等前沿技术也取得了显著突破，成功开辟出第二条生长曲线。

业绩强势反转，盈利能力显著提升

报告显示，天能股份在第三季度实现营业收入124.85亿元，同比增长10.83%，环比第二季度增长16.92%；实现归母净利润4.91亿元，同比大幅增长81.92%，环比增长9.57%。这一“同比、环比双增长”的态势，标志着公司在经历上半年的承压后，业绩实现强势反转。

纵观前三季度，公司累计实现营业收入334.02亿元，归母净利润13.6亿元。在“聚焦高质量、深耕可持续”的战略指引下，公司盈利能力显著改善，凸显出强大的经营韧性与内生增长潜力。

龙头地位稳固，政策东风打开成长空间

作为铅蓄电池行业的绝对龙头，天能股份的核心业务在本季度受益于明确的政策利好，需求端显著改善。

自2025年9月1日起，被誉为“最严”的《电动自行车安全技术规范》（GB 17761—2024）国家标准正式实施。新国标将使用铅蓄电池的电动自行车整车质量上限由55公斤提升至63公斤，为铅蓄电池的“大容量化”发展打开了市场空间，对技术成熟、安全性高、成本效益突出的铅蓄电池构成直接利好。

与此同时，全国范围内电动自行车以旧换新工作的持续推进特别是对“锂换铅”给予额外补贴，为铅蓄电池带来了可观的下游增量。根据《商务部等5部门办公厅（室）关于做好2025年度电动自行车以旧换新工作的通知》，对个人消费者交售报废老旧电动自行车并换购合格新车的，给予以旧换新补贴。交售报废老旧锂离子蓄电池电动自行车并换购铅酸蓄电池电动自行车的，可适当加大补贴力度。

以北京地区为例，根据《北京市2025年电动自行车以旧换新补贴实施细则》，对交售老旧锂离子蓄电池电动自行车并购买铅酸蓄电池电动自行车的消费者，额外补贴100元。

在此背景下，天能股份凭借其在铅蓄电池领域深厚的技术积累与强大的渠道网络优势，核心业务显著改善。公司已建立起覆盖全国32个省、自治区、直辖市的超3000家经销商及40余万家门店的营销及售后一体化网络，并在核心市场区域布局生产基地，配以高效物流体系，确保了其对市场需求的快速响应能力，为市场份额的巩固与扩张提供了坚实保障。

多元业务布局成果丰硕，第二增长曲线日渐清晰

作为在电池行业深耕三十余年的领军企业，天能股份并未止步于传统优势领域。公司在确保铅蓄电池业务稳健发展的同时，持续加码研发投入，构建了“总部研究院+事业部技术中心+生产基地技术部”的三级研发架构，积极推动锂电、氢燃料电池、钠离子电池及固态电池等前沿技术的研发与产业化，成功开辟出清晰的第二增长曲线。

锂电业务持续突破，技术获权威认证。公司自主研发的280Ah、314Ah 两款锂电池电芯获得CCS中国船级社认证，在抗震、防水、散热等关键指标上展现出卓越性能。值得注意的是，近日，天能锂电成功中标中国电建130MWh储能项目，凭借此次中标，天能正式进入中国电建供应链体系，这不仅是公司在储能领域的重要突破，更为进一步开拓新能源市场奠定坚实基础。 

钠离子电池技术领先，参与国际标准制定：公司成功开发出160Wh/kg高能量密度层状氧化物钠电软包电芯，以及105Wh/kg长循环寿命聚阴离子钠电储能电芯，并已在电动交通工具及储能系统领域实现示范应用。更具里程碑意义的是，在2025年10月的IEC/TC21钠离子电池新提案国际标准研讨会上，由天能股份作为主要起草方的《用于汽车起停应用的12V 钠离子电池-第1部分：一般要求和实验方法》国际标准提案获全票通过立项，标志着天能股份实现从“技术研发”到“产品量产”再到“标准制定”的全链条突破。

固态电池领域，公司已推出能量密度达300Wh/kg和400Wh/kg的固态电池原型产品，其中无人机领域已实现固态电池订单突破。在氢燃料电池商业化方面稳步推进，公司自研的氢燃料电池发动机系统在装载机、公交车、二轮车等场景实现小批量量产交付。

在全球供应链整合与产品把控方面，天能股份坚持精益求精，从核心电芯选型到BMS精准控制，从结构设计到系统集成，层层把关，确保技术领先与运行可靠，为全球客户提供高品质储能解决方案。同时，公司也加快全球化产能，越南组装厂产能利用率已接近100%、越南自建工厂项目预计2025年底建成投产。

面向未来，天能股份将继续以技术创新为引擎，一方面紧抓政策机遇，稳固并扩大其在铅蓄电池市场的龙头优势；另一方面，将持续推动钠电、锂电、固态电池、氢燃料电池等多元化技术的产业化与商业化，积极担当领军企业责任，引领产业链协同发展，助力全球新能源产业绿色转型。