天成自控Q3净利润猛增158%，“低空经济”驱动航空座椅成新增长极

10月28日晚间，天成自控（603085.SH）发布2025年第三季度报告，报告期内，公司业务订单增加，主营产品销量增长，销售毛利额增加。公司第三季度实现营业收入6.99亿元，同比增长21.07%；归属于上市公司股东的净利润2705.69万元，同比增长158.24%。今年前三季度实现营业收入18.55亿元，同比增长27.30%；归属于上市公司股东的净利润5032.79万元，同比增长91.73%。

天成自控作为专业的座椅供应商，近年来凭借“纵向一体化+横向协同化”的发展模式，逐步构建起涵盖工程机械座椅、商用车座椅、乘用车座椅及航空座椅四大业务板块的产业生态布局。公司拥有完整的座椅产业链，尤其在产业链上游环节布局完善，覆盖座椅骨架、滑轨、调角器、调高泵、发泡及面套等核心部件；已成功自主开发滑轨、调角器、调高泵、电机等关键零部件，实现核心零部件的全面自制。

乘用车、工程机械和商用车座椅业务座椅稳步发展，进军高端市场

得益于公司前期战略规划与产业布局，随着多个定点项目陆续实现量产，公司乘用车业务的业绩不断增厚。郑州工厂与武汉工厂持续维持高出货量，预计随着定点项目进一步量产，这一增长态势将进一步强化。此外，公司在座椅的减震技术与舒适性设计上取得了多项专利，其中包括公司自主开发的适配高级SUV和越野车的减震座椅，显著提升了驾驶舒适度，为日后进军高端座椅市场、提升产品附加值筑牢了坚实根基。

在行业复苏的大环境下，公司通过与核心大客户构建战略合作关系，增强客户黏性，巩固行业地位。同时，为有效协同公司产能规划，公司建立了覆盖全球的客户网络及供应链体系，在产品技术研发、供应商选择、市场开拓、客户服务等方面能够及时调动和整合各项资源，

并积极拓展产品类别，开发高端农机及商用车座椅，以提升产品附加值。

天成自控的产能布局有效发挥了各工厂之间的相对优势，实现了工序互补、产能互补、人员互补，极大提高了生产效率、响应速度和服务质量。

低空经济纳入“十五五”规划建议政策东风已至

10月28日，“十五五”规划建议发布，其中提到要培育低空经济等新兴产业集群发展；前瞻布局具身智能等未来产业；加强工业母机等重点领域关键核心技术攻关；加强深海、低空等新兴领域国家安全能力建设。此次“十五五”规划将“培育低空经济”纳入新兴产业集群，明确了eVTOL等低空交通工具的战略地位，为天成自控的航空座椅业务提供了更清晰的增长场景。

据中研网数据，2025年中国低空经济市场规模将达1.5万亿元，其中eVTOL相关业务占比约12%，到2030年有望保持25%的年均增速。

东兴证券研报指出，未来eVOLT可能成为低空经济主要交通工具之一。根据中国信息通信研究院预测，2035年eVTOL（电动垂直起降飞行器）可能逐渐成为主要交通工具之一，预测到2035年我国交付数量达到30万架，市场规模达到5700亿元。

eVTOL市场正迎来指数级增长，各研究机构普遍对其发展前景持乐观预期。据保时捷管理咨询白皮书预测，到2035年，中国载人eVTOL市场规模将突破万亿元，其中商业化运营收入将超过3000亿元，整机销售及上游供应链规模将达6000亿元，支持性服务市场规模约3000亿元。这一预测与QYResearch的全球数据相互印证，后者显示，2024年全球eVTOL市场规模已达148亿美元，到2031年将激增至2200亿美元，年复合增长率高达45%。

在航空座椅板块，天成自控近期加速向eVTOL（电动垂直起降飞行器）领域延伸，依托“纵向一体化”产业链优势，针对低空飞行器对座椅轻量化、空间适配性及智能功能的高要求，推出了定制化解决方案。目前，公司已与国内两家头部eVTOL厂商签署战略合作协议，其自主研发的“轻量化智能航空座椅”已完成样机试制，采用碳纤维复合骨架设计，较传统航空座椅更轻量化，同时集成了电动调节、姿态记忆、振动缓冲等功能，可满足eVTOL座舱空间紧凑及乘客舒适体验的需求，预计明年将进入批量供货阶段。

产业链纵向发展做好做强低空经济内饰板块

天成自控依托在轻量化材料、智能制造及适航审定方面的核心优势，率先布局eVTOL航空座椅研发与制造。公司在2025年上海车展上正式发布自主研发的eVTOL专用航空座椅。通过技术升级和资源整合，公司快速切入eVTOL供应链，已与产业领军企业如峰飞、沃飞长空、高域等建立了深度合作关系，充分发挥自身在轻量化材料研发、生产和适航取证方面的丰富经验，协助客户进行产品研制和适航审定。

随着低空经济政策的逐步落地，天成自控的“四大业务板块”协同效应将进一步释放，尤其是航空座椅与工程机械、商用车座椅的技术联动（如轻量化骨架、智能调节系统），有望推动公司整体毛利率持续提升，为长期业绩增长奠定坚实基础。

此外，天成自控的海外布局亦能为全球业务布局提供有力支撑。公司英国子公司Acro Aircraft Seating Limited是目前全球知名航空座椅供应商，已经获得欧洲航空安全局（EASA）和美国联邦航空管理局（FAA）认证，是全球知名飞机制造商波音、空客的飞机座椅供应商，能够为全球客户提供波音、空客线装机及翻新机飞机座椅，同时具有丰富的座椅取证经验。

9月29日，由沃飞长空自主研制的AE200-100首架机正式下线，这标志着我国载客运输eVTOL首次从“图纸”走向“实机”。作为沃飞长空在低空产业领域的重要合作伙伴，天成自控凭借其在航空座椅领域的技术积淀与积累，为该机型提供专业配套座椅，成功切入低空经济这一战略性新兴赛道。

据悉，首架机下线后，AE200-100将进入适航验证冲刺阶段，目标是在国内率先获得中国民航局型号合格证（TC），并加速与欧洲航空安全局（EASA）等海外主要民航部门的适航体系接轨。这预示着中国自主研发的eVTOL有望在国际市场上具备强劲竞争力。目前，沃飞长空宣布AE200已储备千架商业订单，首年产能正有序释放，并已获得市场踊跃认购，订单覆盖成渝地区双城经济圈、长三角、珠三角、京津冀等重要经济区域，商业化进程显著提速。

10月29日，天成自控合作伙伴峰飞航空再获订单，宣布与阿联酋猎鹰航空服务公司（Falcon Aviation Services，简称“猎鹰航空”）达成重大合作，猎鹰航空向峰飞航空订购50架eVTOL航空器，且首批订单将于2025年底启动交付，用于阿布扎比国家石油公司运输。未来，随着产业的快速发展和合作伙伴的订单增长，天成自控有望在低空产业实现业绩的进一步增厚。