盘龙药业三季报：“一体两翼三纵深”稳步推进，营收净利创同期新高

近日，盘龙药业（002864.SZ）发布最新季报。2025年前三季度，盘龙药业实现营业总收入8.41亿元，同比增长17.37%；实现归母净利润0.9亿元，同比增长0.26%；实现扣非净利润0.82亿元，同比增长2.33%。随着公司“一体两翼三纵深”发展战略的持续推进，创新研发和营销体系变革举措发力，公司营收和归母净利润创历史同期新高。

盘龙药业是集药材规范化种植、药品生产、研发、销售和医药物流为核心产业的现代高新技术企业。公司现已形成以全国独家专利、医保甲类品种盘龙七片为主导，涵盖风湿骨伤类、心脑血管类等12大功能类别、100多个品规的产品阵容。

近年来，盘龙药业以骨科慢病为主体，品牌化一体化商业为左翼，中药饮片、中药配方颗粒为右翼，实现了较好发展。

“盘龙七片”作为骨科慢病领域核心品种，对盘龙药业的业绩贡献显著。据了解，“盘龙七片”系源自我国著名骨伤科专家王家成老先生的祖传秘方，为全国独家专利、医保甲类品种、“秦药”品种优势中成药、陕西省名牌产品。2024年以来，盘龙七片市场份额稳中有升。据米内网数据，2024年其市场份额已达7.73%，位于城市及县级公立医院同类中成药前列。

在盘龙七片引领下，盘龙药业形成了“1+N”风湿骨病产品矩阵。系列产品包含盘龙七药酒、骨松宝片、痛风舒片、抗骨增生片、腰痛片、骨筋丸胶囊、接骨续筋片、三七伤药片等风湿骨病产品的强大集群，极大地适应了不同人群的治疗，市场占有率不断提升，成为风湿骨伤领域的排头兵。

为了充分挖掘“盘龙七片”的潜力，盘龙药业持续发力营销，强化等级医院渠道根基，目前产品已覆盖5000余家等级医疗机构；同步深耕第二、第三终端，精准渗透30000余家零售药房及20000家基层医疗单元，形成医疗与零售双轮驱动的立体格局。

公司在全国30个省级行政区建立了650余家商业合作伙伴网络，为多品增销提供强劲渠道支撑，覆盖度持续增长，营销团队持续扩大。同时，盘龙药业坚定拥抱“互联网+医药”趋势，通过官网矩阵、移动应用及社交媒体构建全域数字化触点。

不只在营销端，盘龙药业还依托“盘龙七片”优势，加速中药创新药攻关。以盘龙七凝胶贴膏为例，该产品是公司风湿骨病管线中具有战略意义的核心在研产品。作为中药改良型新药，它的推进标志着公司“口服+外用协同布局”的关键一步。该产品已于近期取得临床批件，并启动II期临床试验，未来有望与核心产品盘龙七片形成“口服+外用”的协同效应，进一步完善公司在风湿骨病领域的产品布局。

2025年前三季度，盘龙药业发生研发费用2409.58万元，同比增加1.05%。除了盘龙七凝胶贴膏，公司的研发管线还包括其他化学仿制药及中药创新药，例如1.1类中药创新药PLZY-001等，这些项目正在分阶段推进临床前及II期工作。

多措并举夯实骨科慢病业务的同时，盘龙药业中药饮片、中药配方颗粒等新增长点的培育同样卓有成效。

据公司近日接受调研时的介绍，中药配方颗粒上市备案方面，截至最近统计，公司已成功完成411个品种的备案申报并均获得国家药监局批准。在限价挂网推进方面，公司正阶段性持续推进品种挂网申报，目前第一批111个品种已成功进入陕西、北京、山东、福建、河北、河南、广西、云南、甘肃等9个省份的挂网目录，第二批共100个品种正在持续推进申报中。

在销售方面，公司采用“自营团队+代理商”相结合的模式，自营团队以商洛为基础、陕西为重点区域，目前已在该省开发超过20家二级以上县级及市级医院。

眼下，国内老龄化趋势仍在深入，刺激我国老年用药增长。依托盘龙七片引领的“1+N”风湿骨病产品矩阵，盘龙药业作为秦药龙头的品牌力优势正随着市场扩容持续放大。加上中药饮片、中药配方颗粒等第二增长曲线的成型，盘龙药业正展现独特竞争优势。相关前景值得持续关注。