慕思股份战略转型初显成效 AI生态完善和战略布局加速中

2025年三季度，慕思股份（001323.SZ）紧扣“聚焦健康睡眠、纵深突破AI、品牌全球发展”的核心理念，通过持续加大品牌建设及产品创新投入，筑牢差异化竞争核心壁垒，为消费者提供多样化的智能产品，为长期可持续增长奠定了坚实基础。

今年前三季度，公司实现营业收入37.61亿元，实现归属于上市公司股东的净利润4.67亿元。公司精益生产，供应链持续降本，且毛利较高的床垫品类销售占比提升，公司综合毛利率52.34%，同比增长1.54个百分点。

第三季度，公司营收方面同比提升，主要系电商渠道同比增加4100万元，同比增长19.33%，其中国内抖音、京东平台增速较快，抖音同比增加2600万元、京东同比增加1000万元；海外方面，沃尔玛及亚马逊平台增速较高。带来Q3实现营业收入12.84亿元，同比增长2.79%，归属于上市公司股东的净利润1.09亿元，但受销售费用、战略性投入以及品牌势能打造的投入拖累了利润表现。

AI智能床垫引领行业 生态布局进一步完善

慕思股份深度布局智慧睡眠生态，从研发深耕、产品迭代、到跨界协同多维度发力。通过睡眠数据采集、处理、分析与决策，构建起覆盖“睡眠监测－智能调节－健康管理”的全场景生态体系。在“深度AI睡眠新革命”的新品全球发布上，公司推出搭载“慕思潮汐算法2.0”的AI床垫T11+，书写了“感知－决策－进化”为一体的智能床垫新范式。

今年6月，慕思股份与华为正式签署鸿蒙智选合作备忘录，成功跻身首批鸿蒙智选合作品牌行列。9月，双方再度携手推出鸿蒙智选慕思智能床，依托鸿蒙生态的开放能力，将AI睡眠算法与智能家居场景深度融合，构建起一套完整的智慧睡眠解决方案。该款产品目前由慕思主导推广（覆盖线下经销商、直营 mall 店及线上天猫、京东平台），合作方华为的京东自营店同步上线；华为智慧生活APP为产品精准引流，其全国范围内的全屋智能门店正逐步完成产品上样。

据介绍，新品历经三年的技术共研历程与生态融合，为达到鸿蒙智选远高于国标的严苛标准，该产品的测试项目从常规的200-300项增至近900项，仅认证测试成本的额外投入就超百万元。这套严格到堪称“苛刻”的品控体系，确保了产品的高可靠性与用户体验的极致流畅度。

公司在西安完成AI营销新范式试点，通过对经销商进行赋能，助力其策划并打造独具特色的个人IP，完成线上流量向线下销售的有效转化，提高经销商运营能力。借助营销模式的创新，显著强化“慕思”品牌及“慕思AI智慧睡眠”解决方案在消费者心智的占有率，打造可持续的渠道竞争力。

出海战略稳步推进 全球化战略落子东南亚

慕思股份的海外业务已形成“线下+线上”双渠道布局：线下目前重点开拓东南亚市场，其中新加坡、越南、印度尼西亚的业务在有序推进中。线上入驻Wayfair、亚马逊、沃尔玛等国际大型跨境电商平台，逐步积累品牌海外认知度。

年内与越南、马来西亚、印尼及沙特四地的领军企业签署了自主品牌战略合作协议，高效推进全球网络布局，充分展现了公司深耕海外市场的坚定决心。

慕思股份积极拓展品牌出海战略，海外投入力度显著增强。在成功收购新加坡知名家居品牌及其位于印尼巴淡岛的生产基地后，公司迅速在当地组建了一支本地化的专业团队，覆盖市场运营、品牌管理等关键职能岗位。同时，深度借鉴国内成熟的经营模式，为海外业务的规模化扩张提供了坚实的人才与经验支撑。此外，公司越南生产基地顺利建设中，拟于2026年有效释放产能。