投资收益大幅提升！五大险企前三季度合赚4260亿元

前三季度，A股五大上市险企归母净利润增长明显，中国人寿（601628.SH）、新华保险（601336.SH）归母净利润增长六成左右，中国人保（601319.SH）、中国平安（601318.SH）、中国太保（601601.SH）也实现双位数增长。三季度单季，各家归母净利润涨势更猛。

据了解，各家投资收益同比大幅增长是净利润猛涨的主要原因。此外，各家新业务价值增速较好，太保寿险、平安人寿、新华保险发力银保渠道，保费增速明显。

前三季度净利润大幅增长，单季度增势更猛

A股五大上市险企前三季度业绩报告近日陆续公布。前三季度，中国人寿归母净利润达到1678.04亿元，同比大增60.54%。新华保险归母净利润增幅也达到58.88%。另外，中国人保、中国太保、中国平安前三季度的归母净利润也均实现双位数增长，分别达到28.88%、19.29%、11.47%，五家上市险企合计归母净利润为4260.39亿元。

单季度来看，各家增势更猛。中国人寿第三季度归母净利润增幅达到91.52%，新华保险的增幅达到88.16%，中国人保、中国平安、中国太保也分别实现了48.72%、45.43%、35.19%的增长。

资本市场回暖，投资收益大幅提升

根据三季报信息，各家归母净利润大幅增长，主要得益于投资收益的显著提升。

中国人寿表示，今年以来，股票市场回稳向好势头不断巩固，公司积极推进中长期资金入市，把握市场机会坚决加大权益投资力度，前瞻布局新质生产力相关领域，持续优化资产配置结构，投资收益同比大幅提升。

前三季度，中国人寿实现总投资收益3685.51亿元，同比增长41.0%，总投资收益率为6.42%，同比提升104个基点。

中国太保则坚守战略资产配置定力，有纪律且灵活调整战术资产配置策略，积极配置长期固收资产，延展资产久期，强化权益主动管理，持续做好低估值、高股息、长期盈利前景好的权益类投资品种配置，推进多元化配置策略。

截至三季度末，中国太保投资资产29747.84亿元，较上年末增长8.8%。前三季度投资资产净投资收益率为2.6%，同比下降0.3个百分点；总投资收益率为5.2%，同比提升0.5个百分点。

中国平安的保险资金投资始终秉持长期投资、匹配负债的指导思想。前三季度，其保险资金投资组合实现非年化综合投资收益率5.4%，同比上升1.0个百分点。截至9月30日，中国平安的保险资金投资组合规模超6.41万亿元，较年初增长11.9%。

中国人保在固收投资方面，把握市场收益率反弹机会，适度加大长久期债券配置力度。在权益投资方面，积极响应中长期资金入市要求，充分发挥保险资金耐心资本优势，加大具有长期成长潜力的投资标的布局，不断优化行业配置结构，稳步扩大权益持仓规模。在另类投资方面，大力推动业务转型，关注创新型品种投资机会，布局资产支持计划、公募REITs、私募REITs等品种，拓宽投资收益来源。

前三季度，中国人保实现总投资收益862.50亿元，同比增长35.3%；总投资收益率55.4%，同比提升0.8个百分点；总投资资产18256.47亿元，较年初增长11.2%。

新华保险截至9月末投资资产为1.77万亿元。前三季度，年化总投资收益率为8.6%，年化综合投资收益率为6.7%。

新业务价值增幅均超30%，太保、平安、新华发力“银保”渠道

新业务价值是评估险企业务增长潜力的重要指标。前三季度，各家新业务价值也增长明显。其中，人保寿险新业务价值可比口径同比增长76.6%。

新华保险前三季度个人寿险业务13个月及25个月继续率同比持续提升，首年期交保费的增长及业务品质持续提升助力新业务价值同比增长50.8%。

中国人寿报告期内通过强化推动降本增效，新业务负债刚性成本同比明显下降，费用投入产出效率显著提高。前三季度，新业务价值较2024年同期重述结果同比提升41.8%。

太保寿险前三季度实现新业务价值153.51亿元，同比增长7.7%，可比口径下同比增长31.2%。

报告期内，中国平安的寿险及健康险业务新业务价值357.24亿元，同比增长46.2%，新业务价值率（按标准保费）同比上升9.0个百分点。值得一提的是，银保渠道新业务价值同比增长170.9%。

除了中国平安，太保寿险、新华保险在银保渠道的布局也表现出强劲增长。

三季报信息显示，前三季度，太保寿险的银保渠道积极探索渠道融合模式，立足合作渠道与银行客户对于财富管理、养老健康等保险需求，持续优化产品服务供给，细化客户经营，提升队伍能力，深化数智化工具赋能。

太保寿险前三季度银保渠道实现规模保费583.10亿元，同比增长63.3%，其中新保期缴规模保费159.91亿元，同比增长43.6%。

新华保险则持续优化业务结构与经营模式，在渠道建设方面，持续优化渠道布局，实施差异化经营策略，深化网点深耕与产能提升，不断增强渠道合作效能。

前三季度，新华保险银保渠道实现长期险首年保费收入359.38亿元，同比增长66.7%；银保渠道保费收入合计669.41亿元，同比增长47.7%。