单笔114亿美元！创新药出海纪录频刷新，港股创新药精选ETF大涨超2%！

港股创新药板块高开高走，三生制药（01530.HK）、百济神州（06160.HK）涨6%，映恩生物-B（09606.HK）、康方生物（09926.HK）分别涨4.36%、3.72%。

消息面上，上海阶梯医疗科技有限公司的自主研发 “植入式无线脑机接口系统” 已进入国家药品监督管理局医疗器械技术审评中心（CMDE）的创新医疗器械特别审查程序，成为国内首个进入该“绿色通道”的侵入式脑机接口产品，标志着我国在该前沿技术的产业化迈出了关键一步。

与此同时，辉瑞制药公司（Pfizer）通过与三生制药股份有限公司的战略合作，引进其PD-1/VEGF双抗SSGJ‑707，交易结构包括12.5亿美元预付款+ 48亿美元里程碑付款+销售分成比例。此后辉瑞启动两项全球Ⅲ期临床试验，分别针对一线晚期非小细胞肺癌（NSCLC）及一线转移性结直肠癌（CRC）适应症，公司称其具备与 ADC 联合应用潜力。

相关ETF方面，港股创新药精选ETF（520690）盘中持续震荡，大涨超2%，成交额近1.2亿元，交投活跃。成分股中超半数上涨，百济神州涨超6%；三生制药涨超5%；映恩生物-B、药捷安康-B（02617.HK）涨超3%；先声药业（02096.HK）、康方生物、联邦制药（03933.HK）、信达生物（01801.HK）等个股跟涨，涨幅均超2%。

恒生医疗ETF（513060）盘中上涨2.3%，成交额近12亿元，换手率超15%，交投活跃。成分股中多数上涨，脑动极光-B（06681.HK）涨超8%；百济神州涨超7%；三生制药涨超6%；平安好医生（01833.HK）、毛戈平（01318.HK）等个股跟涨，涨幅均超5%。

相关机构发文表示，创新出海趋势明确，药品先行器械等同样可期。药审改革红利持续释放，在国内工程师红利、丰富临床资源和支持性政策多边加持下，国产创新药已逐渐从跟随时代走向FIC/BIC创新。中国创新药陆续进入国际舞台。与此同时，中国创新药产业已由“引进模仿”转向“创新输出”。目前海外授权license out和new co等形式是当前创新药国际化的重要手段，中国创新药进入2.0时代。我们认为器械等其他品类出海值得期待。

内需偏弱逐步好转，商保突破带来支付矛盾缓和。2023年开始的医疗反腐经历1年集中整治，2024年进入常态化，我们认为2025年对行业影响逐步缓和；反内卷相关政策的提出，在生物医药行业也在药品集采层面有所体现，第一批仿制药集采的价格锚点有所松动，不再唯低价是取。多元支付体系的尝试，商业保险的呼声不断。政策冲击区域缓和，内需短期偏弱但在好转。

哑铃策略2026年同样适用，科技进取+传统防守。一方面，看好医疗科技进取属性。除创新药的突破与国际化外，AI+医疗的发展同样可圈可点。大模型应用普及化阶段，算法算力优化加速AI在各行业的发展。人工智能发展迅速，AI+医疗大有可为。另一方面，也需看到传统板块的防守属性。在国企改革和科技创新进一步推动下，医药国企公司也有望迎来新一轮高质量发展的周期。

恒生医疗ETF(513060)跟踪恒生医疗保健指数，一键覆盖港股医疗保健（制药/器械/服务）核心资产。

港股创新药精选ETF(520690)紧密跟踪恒生港股通创新药精选指数，聚焦港股创新药龙头与高研发属性标的，值得投资者重点关注。