芭田股份小高寨磷矿扩建项目获批 助力磷化工一体化战略

11月23日，芭田股份（002170.SZ）发布公告称，公司小高寨磷矿290万吨/年扩建项目安全设施设计审查获批复。此前的7月3日，芭田股份向贵州省应急管理厅提交《其他非煤矿山建设项目安全设施设计审查申请》，设计规模由前期的年产200万吨变更为年产290万吨进行设计建设。

芭田股份方面表示，此次扩建项目安全设施设计审查获得批复，小高寨磷矿获批生产建设规模从200万吨/年增加至290万吨/年，获批建设、开采规模的扩大，有利于公司增大磷矿的产量并实现扩大和优化上下游产业链，进一步实现磷化工一体化战略，扩大磷矿产能，至磷精矿、高纯磷酸（盐）的磷化工新能源电池材料的产业链的总体提升，实现富矿多开采和磷资源的高效利用。

储能需求预期提升 有望提升磷矿行业景气度

此前，芭田股份斥资3.43亿元获贵州省瓮安县小高寨磷矿探矿权，在今年2月收到《安全生产许可证》后贵州芭田小高寨磷矿正式从建设期进入生产期，磷矿生产得到极大提升，同时这也标志着芭田股份形成了从上游磷矿生产到下游高精磷化工协同发展的一体化产业布局。

2024年以来，磷矿石价格维持高位运行，根据百川盈孚数据，2025年前三季度国内磷矿石均价1019元/吨，依旧保持高景气。在储能需求预期提升的背景下，磷矿石行业景气上行潜力提升。

东方证券在其深度报告《看好储能需求预期提升下磷矿石景气上行潜力》中指出，据统计，2025上半年全球储能电池出货量超过260GWh，若保持该趋势全年有望超过500GWh，同比增长约60%。储能电池中95%左右为磷酸铁锂电池，按照单位GWh对应0.25万吨磷酸铁锂测算，2025年储能电池出货拉动大约120万吨磷酸铁锂需求。在磷酸铁锂产业链中，我们最看好供给最为刚性的上游磷矿环节。按照测算的吨磷酸铁锂对应约3.5吨磷矿原矿单耗，2025年储能出货拉动约440万吨磷矿原矿需求，占当前我国磷矿总产量4%以上，且未来每100Wh的储能出货量增量将拉动近1%的磷矿石需求增量。

东方证券认为，未来几年磷矿紧平衡的供需格局难以出现系统性逆转，国内外磷矿产能释放有序，且关键是供给侧的议价能力在不断增强。而在新兴需求增长的拉动下，未来磷矿景气曲线有上修潜力。

芭田股份也同样看好后市，在近期的机构调研中，公司表示将以贵州优质磷矿资源为原点，打通上下游产业链，实现磷化工的产业链优势。未来随着磷酸铁锂电池出货量的上升，磷矿石价格有望持续向好。

智慧矿山落地 更安全、更高效

芭田小高寨磷矿资源禀赋优越，矿石资源量达6392万吨，磷矿石中五氧化二磷平均含量为 26.74%，属于中高品位磷矿。这一优质资源不仅降低了矿山开采难度与成本，更为下游高附加值产品生产提供了坚实的原料保障。

上半年，矿山投入1684.19万元研发经费。截至目前，已提交超90件涉及5G智能采矿、磷矿浮选、新能源领域的发明专利申请，芭田股份把创新视作智慧矿山建设的核心动力。目前，芭田小高寨磷矿已实现智慧无人破碎系统的落地，让经济效益、社会效益、环境效益深度融合，拧成了推动矿山转型的“一股绳”。

数据显示，建成矿山智慧无人破碎系统后，单班次操作人员数量直接减少70%，而设备利用率反而提升至30% 以上；智能算法实时分析矿石特性，动态优化破碎参数，使得矿石破碎效率提高9%，同时能耗降低20%；更关键的是，破碎后的矿石粒度精准均匀，为后续研磨工序节省了大量人力与能耗，从整体上降低了矿山运营成本。

在安全监测领域，AI与5G技术深度融合，如同织就一张更严密的安全“防护网”，推动安全防护实现全面升级。矿井重要区域遍布着无数“智慧眼”——各类传感器与防爆摄像头，实时监测井下环境参数与设备运行状态，一旦出现异常，系统便会在第一时间发出预警。5G技术还将地压监测、人员设备定位、灾害预防等系统编织成一张“联动网”，不仅能实时感知矿井隐患，更能自动触发应急方案，为矿山安全保驾护航。

于芭田股份而言，芭田小高寨磷矿项目的投产并销售，叠加肥料销售景气，已经推动了业绩的提升，今年前三季度公司实现营业总收入38.09亿元，同比增长56.50%；归母净利润6.87亿元，同比增长236.13%。未来，随着小高寨磷矿扩产部分的落成，公司业绩有望实现进一步增长。