“历史包袱”终落地！天风证券被立案调查或事涉“旧天风”

近日，天风证券公告收到中国证监会的《立案告知书》，称因涉嫌信息披露违法违规、违法提供融资，而被证监会立案。在市场人士看来，尽管被立案对天风证券短期声誉有所影响，但长期来看，天风证券却更像是收到了一张与“旧天风”的“告别函”：“天风的‘历史包袱’终于可以卸下了！”

立案原因猜想：或事涉“旧天风”

市场普遍猜测，天风证券此次被立案，或因为原有股东武汉当代科技产业集团股份有限公司（下简称“当代集团”）此前的违规资金占用。这也是上述人士提及的天风证券的“历史包袱”。

据天风证券在2022年年报中披露，公司原直接和间接持股合计5%以上股份的股东当代集团曾通过第三方主体占用公司资金，不过截至2022年12月31日，占用资金及利息已全部归还。因这一违规操作，彼时市场即有猜测，天风证券被立案只是时间问题，如今立案告知书落地，当时猜想得到印证。

不过，2023年，原大股东当代集团因债务危机退出天风证券股东行列，湖北国资宏泰集团正式控股天风证券，目前持有天风证券28.33%股权。

显然，如今的天风证券已是与当代集团毫无关系的“新天风”。

“立案告知书就是一张‘告别函’。”市场人士分析指出，“从宏泰集团入主，再到监管立案落地，意味着历史风险已充分暴露并处置。对天风证券而言，终于可以轻装上阵。”

新旧划断，天风证券的涅槃重生

据介绍，成为天风证券控股股东后，宏泰集团展开了一系列“新旧划断”的动作。

公司实力上，2023年底，宏泰集团向天风证券分次提供了总额40亿元的次级债借款，用于补充天风证券营运资金，为其增强资本实力、优化风控指标、扩充业务规模、提升服务质量注入动能；

信心传递上，2024年6月，在天风证券股价承压、市场信心脆弱的关键节点，宏泰集团累计投入5.02亿元以市价增持股票，向市场宣告控股股东与天风证券命运与共的坚定决心；

今年6月，宏泰集团又全额认购了天风证券40亿元定增股份，既补充了天风证券的核心净资本，宏泰集团直接持股比例也从13.84%大幅提升至28%以上，进一步增强了国有金融资本的控制力、影响力和抗风险能力。

而在公司治理上，宏泰集团在坚持“四个不变”（坚持高度灵活的市场化机制不变、坚持上市券商的通行治理体系不变、坚持有竞争力的人才激励机制不变、坚持做强做优做大的战略目标不变）的基础上大刀阔斧，全面深化组织变革。据相关人士透露，改革后，天风证券组织架构得以精简，降本增效成效显著。

二次创业，“新天风”多项指标显著提升

尽管公司早在2000年就已成立，但对于天风证券来说，宏泰证券成为公司控股股东后，“新天风”进入了脱胎换骨般的二次创业阶段。

最显著的，当属财务指标的显著提升。2023年，在获得宏泰集团控股的第一年，天风证券即一改前一年的颓势，扭亏为盈。今年前三季度，天风证券分别实现营业收入、归母净利润21.12亿元、1.53亿元，同比增幅高达57.53%、128.55%。

二级市场上，“新天风”也大幅提升了投资者信心。同花顺iFinD显示，截至12月1日，天风证券最新市值达到449.3亿元，相较当代集团尚未退出时的2022年底提升了200.59亿元，增幅超80%。

更细项的提升，还体现在“新天风”各业务板块的全面开花上：

投行业务上，天风证券今年完成兴福电子科创板IPO、众捷汽车创业板IPO，体现了天风证券在硬科技与高端制造领域的专业服务能力。其中，兴福电子登陆科创板，成为湖北省2025年首家IPO的企业，湖北省、市、县三级国资体系中首家在科创板上市的国有企业，以及新“国九条”颁布后第一单通过审核的分拆上市项目。

债券投行方面，天风证券亦不断创新，完成多个行业“首单”债券，包括助力湖北康欣新材成功发行全国首单乡村振兴中小微企业支持高成长产业债，助力盐城国盛租赁发行江苏省长江以北地区首单中小微企业支持债券等。

自营业务上，天风证券积极调整投资策略，有效捕获交易性机会，成效显著。三季报显示，天风证券前三季度实现手续费及佣金净收入16.70亿元，同比增长19.92%；实现投资收益12.66亿元，同比增长82.33%。

财富业务上，天风证券通过持续优化经纪业务网点布局，实现客户数量与资产规模双提升。截至今年上半年，天风证券托管客户资产规模达到1,969亿元，累计交易额10,227亿元（不含席位租赁）。

国际业务上，天风国际助力八马茶业（6980.HK）在香港联交所主板成功上市；助力吉尔吉斯斯坦成功发行规模7亿美元的5年期美元基准规模国际债券，这也是首只于中国香港交易所挂牌的中亚地区债券。

还有天风研究所作为公司的“智慧中枢”，持续提升研究能力，并获得权威机构认可。在已公布的2025年第二十三届新财富最佳分析师评选中，天风研究所取得了本土最佳研究团队第三名、最具影响力研究机构第五名，并连续八年荣获新财富“本土最佳研究团队”前五。

值得一提的是，宏泰集团作为湖北省属唯一金融服务类企业，在业务上也给予了天风证券全方位赋能，天风证券与联合集团中碳登、湖北碳交中心等碳板块企业以及综合金融、要素交易、政策金融等板块企业落地金融协同业务，规模达126亿元。

构建三投联动的“新天风”

尽管“新天风”新气象明显，在宏泰集团和天风证券的管理层看来，“新天风”的二次创业之路才刚开始。

按照集团最新计划，未来3-5年，天风证券将构建“投行+投资+研究”三投联动一体化服务体系，形成“投行业务引领、自营投资冲锋、研究与财富管理突围”的立体发展态势。

其中，投行上，要以先入一流的姿态打造一流投行，为湖北省加快建成中部地区崛起的重要战略支点提供金融支撑，重点实现业务规模、行业排名、创新能力、区域辐射能力、品牌形象“五个突破”，3-5年内各项业务行业排名率先进入全国一流方阵。

投资上，自营条线要打造支撑经营转型的重要增长极，巩固投资策略优势，坚持价值投资思路，加强深度研判、前瞻性预判，推动多资产配置、多策略深化的业务布局。

研究上，要致力于把天风研究所打造成为湖北省金融业的“智慧中枢”，打造“研究、投资、产业”三位一体的人才培养体系，深耕荆楚大地，扎根湖北、服务湖北，打造湖北研究领域的超级IP，为湖北实体经济发展和“51020”现代产业集群建设提供助力。

此外，转型成为湖北省的省属券商后，服务实体经济成为天风证券的核心使命。近三年天风证券累计协助各类企业主体融资9,300亿元，其中为湖北企业融资近1,200亿元，并成为10家地方政府的境外招商联络站。

而在未来，天风证券将进一步加大“城市投行”的开拓力度，支持优质科技创新企业做大做强，同时将借助研究优势，深度对接湖北省“51020”现代产业集群，在光电子信息、汽车制造与服务、大健康、高端装备、节能环保、新材料等重点行业精耕细作，构建“股权投资引导+债权融资增信+资本市场募资培育”服务矩阵，打造“资产发现—标的孵化—价值实现”业务闭环，形成综合金融服务新范式。天风国际也将持续聚焦“产业+国际资本+金融科技”，助力实体企业提升国际竞争力和创新驱动力。