万科A午后直线涨停，房地产ETF收涨3.79%

12月10日，市场探底回升，三大指数涨跌不一。板块方面，海南、贵金属、零售等板块涨幅居前，培育钻石、银行、有机硅等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.23%，深成指涨0.29%，创业板指跌0.02%。ETF方面，银华中证内地地产主题ETF（159768）收涨3.79%，成分股中，万科A（000002.SZ）涨停，海南机场（600515.SH）涨7.52%，保利发展（600048.SH）涨5.2%，绿地控股（600606.SH）涨3.59%，华发股份（600325.SH）涨2.71%，滨江集团（002244.SZ）涨2.16%。

消息面上，万科首个展期债券“22万科MTN004”的债权人大会12月10日召开，将讨论债券展期事宜。12月1日，万科通过主承销商向“22万科MTN004”的债券持有人披露了初步展期议案。在议案中，万科坦言，“目前受多种因素影响，公司经营形势仍然十分严峻，为稳妥推进本期中期票据本息兑付工作，现提请中期票据持有人同意将本息偿付安排进行调整”。

据悉，万科此次寻求展期的“22万科MTN004”债券，起息日为2022年12月15日，债项余额共20亿元，票面利率3.00%，原定兑付日在今年的12月15日。在这份初始方案中，该笔债券将进行为期一年的展期，本金兑付日将从原定日期调整至2026年12月15日。方案对利息处理做出了详细安排：展期前已经产生的利息，于原付息日起延期12个月支付，同样在2026年12月15日支付，延期期间不计复利；展期期间（2025年12月15日--2026年12月15日），该笔债券的票面利率维持不变，仍按3.00%计息，这些新增利息将与本金一同支付。

中邮证券认为，高层近期强调“深入实施城市更新行动”，将其与稳楼市、消除安全隐患结合，要求2026年底前完成地市级城市更新专项调查，划定保护底线。同时，“好房子”建设标准进一步明确，要求新供土地原则上满足绿色建材应用比例不低于70%、智慧社区配套率100%等，重庆、常州等地已出台地方版“好房子”建设十条，推动产品力升级。此外，多地发放购房补贴，实现需求端松绑与供给端优化并举，“因城施策”稳楼市预期。

财信证券认为，短期看，基本面进一步下行带来的政策宽松预期有望推动板块估值修复，长期需关注房企在新模式下的发展机遇。我们建议短期关注政策宽松带来的估值修复机会，中长期聚焦具备核心城市资源和不动产运营能力的龙头企业。