美联储内部分歧加剧，CPI数据准确性受质疑

美联储连续第三次降息后，美联储官员对于明年是否继续降息分歧加剧。

美东时间12月22日，据有“新美联储通讯社”之称的知名记者Nick Timiraos消息，2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克（Beth Hammack）表示，当前政策利率处于中性水平附近的合适位置，美联储应该至少在明年第一季度内维持当前3.5%-3.75%的基准利率区间不变。

哈玛克同时质疑了美国CPI数据的准确性。她指出，考虑到美国政府“关门”导致的调查偏差，上周CPI报告显示的11月CPI 2.7%的同比增幅可能因数据扭曲而被低估，实际的价格涨幅可能更接近2.9%-3.0%。

与哈玛克看法一致，纽约联储主席威廉姆斯日前也表示，在12月9日至10日的FOMC会议决定降息后，美联储的货币政策已为明年做好准备。他指出，在就业风险上升和通胀风险有所减轻的情况下，美联储已将政策立场从适度限制性向中性移动。

而美国总统特朗普今年“钦点”的美联储理事米兰则表示，除非美联储明年继续降息，否则美国经济将面临衰退的风险。米兰表示，剔除住房服务和统计扭曲因素后，潜在通胀正以低于2.3%的速度运行，处于目标2%的噪音范围内。

美联储理事沃勒也认为，鉴于就业市场趋于疲软，美联储仍有降息空间，可以采取“稳步、逐步”的方式将政策利率降至中性水平。但他强调，基于当前的经济前景，“没有必要急于降息”，美联储可以采取适度步伐，无需采取激烈的行动。

美联储在本月的FOMC会议上决定连续第三次降息25个基点，但该决议自2019年来首次遭到FOMC投票委员的三票反对，暴露决策层内部的巨大分歧。

联储官员在未来利率路径上的分歧主要源于，一些决策者更担心劳动力市场降温，另一些人则认为美联储应优先控制高于目标的通胀。会后发布的利率预测显示，多数官员预计明年仅再降息一次，六位官员倾向于维持利率不变。