资金持续涌入科创主线 科创类ETF高成长低估值配置窗口显现

12月29日，科创大板块早盘表现强劲，芯片及信息技术相关个股表现亮眼，上纬新材（688585.SH）、复洁科技（688335.SH）、安达智能（688125.SH）等多只龙头股涨幅超10%（数据来源：来自Wind，2025.12.29早盘）。在科技成长板块行情不断走强的背景下，科创大板块成为年内资金关注重点。其中，科创芯片ETF（588200）以约391.81亿元的规模稳居同标的基金首位，交投持续活跃，年内成交额超过6260.45亿元。科创信息技术ETF（588100）年内成交额约83.57亿元。科创综指ETF嘉实（589300）同期成交额也突破了11.64亿元（数据来源：Wind，统计区间：2025.1.2-2025.12.26）。 

国家“十五五”规划明确将集成电路、信息技术列为重点领域，叠加“十四五”科技创新规划持续深化，芯片国产化替代加速推进，基础芯片、AI芯片及信息技术服务需求持续释放，市场规模增长空间明显。技术层面，AI大模型应用拓展、5G/6G技术迭代、量子计算突破，推动半导体、芯片设计、信息技术服务等细分赛道景气度上行，相关企业盈利确定性增强。 

当前科创综指市盈率处于历史相对低位，指数近1年收益率39.96%（数据来源：Wind，截至2025.12.26），高成长性与低估值展现出了明显的配置性价比。浙商证券认为，从景气驱动的产业趋势投资角度来看，今年科创板块相关的海外算力链是引领方向。参考过往计算机、半导体和新能源等案例的季节规律，在年底估值切换逻辑下，高景气预期或将延续，有望演绎“春季行情”，当前或许正是布局“窗口期”。

东吴证券也表示，2026年商用GPU持续放量，也是CSPASIC进入大规模部署的关键一年。数据中心Scale up催生超节点爆发，铜缆凭借短距低耗低成本，成为柜内互联最优解；Scale out带动集群持续扩容，光模块与GPU配比飙升，产品放量使得光芯片缺口凸显。一铜一光双线共振，互联需求迎来量价齐升，建议重点关注光铜两大核心赛道。