“故意不翻空”的覃汉，争议不断的浙商证券

浙商证券固收首席覃汉因在朋友圈发表“故意不翻空”的言论引发热议。据媒体报道，浙江证监局已就此事展开调查。对此，财闻致电浙商证券（601878.SH）证券部。公司工作人员称，尝试去核实，但未能联系上研究所，无法了解到具体情况，“研究所虽然属于上市公司，但如果没有达到信息披露标准，也没有义务讲这些个人事项”。

财闻发现，覃汉已近20日未发布署名文章和署名研报。覃汉颇具争议的言论，一直是舆论焦点。早在2022年，时任国泰君安固收首席的覃汉就曾因在工作群中发表“必须要疯狂轰炸，一直把客户炸吐为止”等“狼性”言论引发广泛争议，最终公开致歉。

争议不断的不仅有覃汉，浙商证券研究所团队也屡陷风波。早在2023年8月，浙商证券（601878.SH）就因发布证券研究报告业务存在多方问题，被浙江证监局采取出具警示函的行政监管措施。此外，自2023年开始，浙商证券分仓佣金收入也走了下坡路。

浙商证券称属于“个人事项”

2025年12月17日，由《证券时报》主办、《新财富》杂志承办的2025《证券时报》最佳分析师评选结果发布。在固定收益研究领域，浙商证券研究小组获得第五名，团队成员包括覃汉、杜渐、沈聂萍、郑莎、唐嵩、李艳和崔正阳等。

而在结果出炉后，覃汉在朋友圈发表如下言论，“原以为前三，结果第五，我今天真的哭了”“早知道我三季度就翻空了，为了拉票，我故意不翻空”。

对此次事件，财闻致电浙商证券研报公开披露的覃汉团队分析师电话尝试核实，对方听到来意后直接挂断了电话。

财闻同时致电浙商证券证券部，公司工作人员称，尝试去核实，但未能联系上研究所，无法了解到具体情况，“研究所虽然属于上市公司，但如果没有达到信息披露标准，也没有义务讲这些个人事项”。

覃汉本人近20日未“发声”

财闻注意到，在舆论风波之下，公众号“覃汉研究笔记”仍在更新。该公众号主体虽为个人账号，但在其声明中指出：“本公众号为浙商证券固收团队设立。本公众号不是浙商证券固收团队研究报告的发布平台。”

2026年1月9日上午10:31，该公众号更新了名为《中国通胀数据跟踪20260109》的图文。图片显示，该内容为浙商固收团队制作，分析师为崔正阳。

财闻发现，该公众号最后一次发布与覃汉相关的研究内容已是20天之前。

根据浙商证券固收团队发布的正式研究报告，覃汉的姓名最后一次出现在分析师署名栏是在2025年12月12日，相关报告题为《债市策略思考：如何理解重要会议后TL高开低走？》。而在12月20日发布的题为《债市策略思考：年内债市三轮调整差异对比》的研报中，虽然作者处仍列有覃汉，但分析师栏目仅标注崔正阳一人。

覃汉曾因“狼性言论”致歉

据了解，覃汉毕业于美国密歇根大学，现任浙商证券大固收组长及固收首席分析师。2012年，他加入宏源证券研究所，开始从事债券研究工作。2014年，转任国泰君安证券研究所，出任固收首席。

覃汉的“失言”并非首次。早在2022年，彼时仍在国泰君安任职的他，因一段内部工作群聊天记录引发舆论关注。据媒体报道，覃汉在工作群中对同事表示：“必须要疯狂轰炸，一直把客户炸吐为止。”

其言论进一步指出：“不管任何手段，专题路演、吃饭、陪玩、调研、数据库等等。你们每个人，都是一个小团队，带着实习生，往前面冲。冲不了的，请节后就开始找工作转行，我已经充分做好了心理建设。再次强调一遍，公司不养闲人，你们必须比我还拼，还能搞出来。”

该言论在社交媒体持续发酵后，覃汉随即发布致歉信。他在信中表示：“本人日前在内部工作群中，表达不当，言辞过激，激励员工的方式方法简单粗暴，造成负面影响，同时也违背了行业文化和公司价值观，对此深感愧疚。经过深刻反省，今后定将加强自身职业道德修养，规范自身言行。在此，对给业界相关同仁造成的困扰和挤占网络话题资源一并致歉。”

在该事件后不久的2023年，覃汉加入了浙商证券。

浙商证券研究团队争议不断

值得注意的是，这并非浙商证券研究所团队首次惹出争议，早在2023年8月，浙商证券就因发布证券研究报告业务存在多方面问题，被浙江证监局采取出具警示函的行政监管措施。

根据浙江证监局公布的信息，主要涉及：

一是对证券分析师服务客户、公开发表言论等方面的内控管理有效性不足。

二是研究报告质量控制和合规审查不到位。

三是个别研究报告制作不审慎，未能保证信息来源合规。

此外，浙商证券研究所的三名分析师也被一同出具警示函。其中，史某某、陈某两人分别为轻工制造、化工行业的首席分析师。

2024年，浙商证券研究所还被曝对工作1.5年的应届生“有意为难”的争议，主要包括启动一年竞业禁止，以及拖延离职手续，要求退还年终奖等。

财闻注意到，浙商证券研究业务人员从2019年的72名，激增至2024年的347名，但自2023年以后，分仓佣金收入却已走上下坡路。

不过，近年来整体分仓佣金下滑的情况下，浙商证券2025年上半年分仓佣金收入1.66亿元，排名不降反升，位列第七。

2025年12月28日，原财通证券毕春晖官宣加盟浙商证券研究所，出任研究所副所长、大周期组组长、建筑建材新材料首席分析师。

据浙商证券2025年半年报，浙商证券研究所开展发布证券研究报告业务。

浙商证券在2025年半年报中提到，公司研究业务在主要公募、保险资管等投资机构的研究影响力持续增强，平均排名已经进入前5名，深度研究并覆盖宏观、策略、金工、固收等44个行业/领域和1030家上市公司，并在大资产、大金融、大消费、大制造、大周期和新科技等领域形成业内领先优势。2025年上半年共完成各类研究报告1960篇，其中固定收益报告176篇。截至2025年上半年末，公募及保险客户已达147家，私募及其他客户已达178家。

2025年前三季度，浙商证券实现营收67.89亿元，同比减少42.94%；实现归母净利润18.92亿元，同比增加49.57%。