行业估值低位叠加春节临近，食品饮料ETF涨2.02%

截止2月2日10点6分，上证指数跌0.36%，深证成指跌0.13%，创业板指涨0.43%。电网设备、柔性直流输电、白酒等板块涨幅居前。

ETF方面，华夏中证细分食品饮料产业主题ETF（515170）涨2.02%，成分股水井坊（600779.SH）涨超5%，金徽酒（603919.SH）、东鹏饮料（605499.SH）、重庆啤酒（600132.SH）、酒鬼酒（000799.SZ）、金种子酒（600199.SH）、舍得酒业（600702.SH）、青岛啤酒（600600.SH）、山西汾酒（600809.SH）、口子窖（603589.SH）等上涨。

天风证券研报表示，本轮白酒板块已经调整约5年，行业目前的估值和机构仓位已经处于历史低位。目前市场对白酒板块整体较为悲观，后续行业整体基本面回暖还需要外部宏观需求的复苏的配合。但是在目前股市背景下，股价有可能领先于基本面见底。天风证券认为目前对板块或可以乐观一些。目前板块或处于基本面出清的最后阶段，茅台批价企稳是边际改善的积极信号，板块估值修复或领先于业绩修复。

国金证券指出，休闲零食正值春节备货，叠加产品推新、渠道扩张等红利，板块延续高景气。本周鸣鸣很忙（01768.HK）上市、万辰公布25年业绩预告（超预期），多重催化导致零食量贩板块关注度持续提升，我们预计热度仍可延续，系26Q1受益于春节错期和返乡潮，单店收入有望大幅改善，同时26年仍具备加速开店&单店收入改善的可能性，持续推荐万辰集团。另外今年春节备货周期错位，多数零食品牌生产商预计1+2月收入实现双位数增长，业绩受益于成本改善弹性更大。

开源证券表示，春节作为食品消费旺季，备货需求释放有望提振板块。新春佳节是食品饮料消费核心旺季，礼品采购、家庭团聚等场景带动大众品备货需求集中释放。2026年春节落在二月中旬，春节错期下食品企业2026年一季度业绩基数较低，叠加政策端强调扩内需促消费，食品板块在一季度业绩预计有较好表现。聚焦2026年，食品方面重点看好原奶/乳制品、零食赛道及餐饮供应链三大细分方向的投资机会。餐饮供应链底部特征明显，2022年跟随宏观环境变化，餐饮行业陷入价格内卷，经过四年激烈竞争，餐供行业份额向头部企业集中。同时下游餐饮客户也意识到内卷无效，更注重产品品质和创新，也有利于餐供龙头。