市场竞争加剧致业绩承压 秦川物联2025年营收2.7亿元，净利润亏损1.17亿元

2月6日，秦川物联（688528.SH）披露2025年年度业绩快报，全年营业收入27,000.89万元，上年同期32,052.20万元，同比减少15.76%；利润总额-11,147.21万元，上年同期-8,799.92万元；归属于上市公司股东的净利润-11,714.88万元，上年同期-6,523.65万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-11,901.44万元，上年同期-7,169.74万元；基本每股收益-0.74元，上年同期-0.41元。

本期业绩变化主要原因包括：一是营业收入下滑。公司物联网智能燃气表受国内市场竞争加剧影响，销量及销售单价下滑。燃气表海外市场和智能传感器板块的收入在报告期内有所增长，相关业务处于市场开拓的关键阶段，前期基数较低且客户导入周期较长，报告期内尚未形成规模效应。

二是毛利率下滑。随着物联网智能燃气表销量下滑，加之智能传感器的产销量仍较低，公司各业务板块产能利用率较低，使得折旧摊销、人工等固定成本处于较高水平，公司产品单位成本较高，且市场竞争加剧销售单价下滑，综合使得毛利率下滑。

三是费用投入较高。围绕公司战略布局，一方面通过高研发投入保持技术领先优势及产品创新能力，另一方面因公司围绕物联网布局三大业务板块，各板块人员及费用投入仍处于较高水平。因此，公司期间费用及期间费用率仍处于较高水平，对公司净利润产生了一定影响。