信达生物出海催化，港股通创新药ETF易方达涨3.20%

截至2月10日10点40分，上证指数涨0.14%，深证成指跌0.02%，创业板指跌0.12%。影视院线、知识产权保护、文化传媒等板块涨幅居前。

ETF方面，港股通创新药ETF易方达（159316）涨3.20%，成分股石药集团、康诺亚-B、信达生物、再鼎医药、中国生物制药涨超5%，映恩生物-B、康方生物、科伦博泰生物-B、诺诚健华、博安生物等上涨。

近日，信达生物与礼来制药达成战略合作，将获得总额最高约88.5亿美元的付款，包括3.5亿美元首付款及后续里程碑付款。这一高额交易进一步验证了中国创新药企的研发实力与国际竞争力，是近期创新药板块出海逻辑的重要催化事件。

兴业证券表示，持续关注创新药出海后的产品推进进程。尽管前期创新药板块稍有调整，但中国创新药的全球竞争力持续加强、出海持续落地、商业化盈利兑现的产业逻辑不变。近两年是中国创新药出海的“大年”，中国创新药对外授权交易数量与交易金额不断创新高。而BD交易落地是出海的第一步，随着后续海外三期临床的开启，海外上市确定性提升，估值有望持续提升（基于产品潜在销售峰值和成功率的提升），例如科伦博泰和百利天恒。基于此，我们认为后续可重点关注已BD品种的未来进展，一方面相较于未BD品种他们具备更强确定性，另一方面后续各类进展将持续提供催化剂，带来估值提升空间。展望2026年，预计行业大会（临床数据进展）、重磅BD交易、新技术突破等仍将持续为行业带来正面催化。

中泰证券表示，积极布局医药底部资产，持续关注医药及医疗AI+、国际大会提示的创新药主线。本周沪深300下跌1.33%，医药生物上涨0.14%，处于31个一级子行业第15位，本周中药、医疗服务、医药商业分别上涨2.56%、1.31%、0.57%，医疗器械、化学制药、生物制品分别下跌0.13%、0.62%、1.82%。本周医药底部资产均有所反弹，包括消费医疗相关的中药、医疗服务、药店，以及涨价预期的原料药等，我们认为主要由于市场行情的轮动，医药板块除去1月初开年的脑机接口、AI医疗相关行情后，表现一直相对平淡，市场其余主题投资火热，且医药板块中的创新药也经历了不断时间的调整。近期我们持续强调布局底部有望看到拐点的细分领域及个股，以及调整充分的创新药板块。我们仍旧看好医药中代表未来的成长方向，同时在2025年报及2026年一季报即将披露阶段关注预期在2025年-2026年一季度有望兑现业绩拐点的标的。主题方面，我们建议持续关注医药及医疗AI+、JPM提示的年内里程碑事件、AACR2026及ASCO2026可能有重要数据更新的相关标的。

港股通创新药ETF易方达（159316）紧密跟踪恒生创新药指数，恒生创新药指数反映业务与创新药研究、开发及生产相关的香港上市公司之表现。