贵金属中长期逻辑不改，黄金股ETF涨1.39%

截至2月11日10点2分，上证指数涨0.03%，深证成指跌0.02%，创业板指跌0.70%。小金属、染料、能源金属等板块涨幅居前。

ETF方面，黄金股ETF（159562）涨1.39%，成分股万国黄金集团（03939.HK）、晓程科技（300139.SZ）涨超5%，株冶集团（600961.SH）、紫金黄金国际（02259.HK）、航民股份（600987.SH）、华钰矿业（601020.SH）、紫金矿业（601899.SH）、赤峰黄金（600988.SH）、中国黄金国际（02099.HK）、赤峰黄金等上涨。

消息面上，桥水基金创始人瑞·达利欧警告称，在地缘政治紧张局势加剧、资本市场高度波动的背景下，世界正处在一场“资本战争”的边缘。在上述紧张局势下，达利欧表示，尽管此前贵金属经历了历史性抛售、价格全线走低，但黄金仍然是存放资金的最佳去处。

东吴证券指出，美国劳动力数据依旧维持偏弱态势，但并未逆转市场对于1月FOMC声明中删除了“就业风险增加”表述带来的影响，叠加市场依旧处于“沃什交易”的低风偏环境中，由白银及美国科技股引发的跨资产抛售使得黄金持续处于高波态势，我们仍预计黄金在财货双宽时代具备进一步上行基础。

东方证券指出，由于此前贵金属市场把极致的长期逻辑短期化，投资者情绪过于乐观，上周贵金属价格大幅波动，市场行情出现剧烈震荡实属正常。在美国长期债务问题未得到根本解决前，贵金属长期牛市行情并未终结。但短期来看，由于价格与隐含波动率仍处于相对高位，叠加部分投资者止损或仍有可能放大短期波动，因此建议中长期看好贵金属的投资者短期内不急于上仓位。从长期来看，全球资金对现有法币体系信任的瓦解未有本质改变，仍看好贵金属在2026年维持中期上涨。