TVB复兴，仅靠《新闻女王》够吗？

连亏多年的TVB终于传出好消息。TVB近日公告，预计2025财年EBITDA（息税折旧及摊销前利润）将超过3.5亿港元，较2024财年的2.95亿港元有所提升；同时预计股东应占溢利将超过5000万港元，而2024财年为亏损4.91亿元港元。

自2013年以来，TVB净利润不断下滑，至2018年后便深陷亏损泥潭，此次业绩预盈，意味着连亏7年的TVB终于再度实现盈利。

对于获得盈利的原因，TVB解释称，受热门剧集《新闻女王2》首播带动，2025财年广告收入实现双位数百分比增长，其中地面免费频道广告收入和数码广告收入均表现强劲。

另外，myTV SUPER串流服务的平均每月活跃收看人数维持约190万，其他数字资产如社交媒体和手机应用的追踪和订阅人数也实现双位数百分比增长。

TVB表示，公司内地业务拓展顺利，《新闻女王2》在内地平台优酷首播获得良好反响，同时与耀客传媒合作拍摄新剧《枱底》，标志着公司在内地市场的进一步布局。

作为几代人童年回忆的TVB，曾凭借经典剧集和豪华明星阵容，长期占据着华语影视圈的重要地位。但走过半个多世纪后，TVB面临转型难题，传统业务和香港市场面临老化，逐渐撑不起这艘大船，开拓新媒体渠道并积极北上淘金，成为TVB近几年转型主要方向。

财闻了解到，目前TVB的内地业务主要分为两大类，一类是与内地视频平台合作，通过为其制作内容换取收入，同时TVB也可将库存剧上架内地视频平台，获取发行收入。另一类是与内地电商平台合作开展直播带货。

总体看，第一类是TVB内地业务的主要收入来源，近期大热的《新闻女王》系列是这一业务最为出圈的代表。

而至于直播带货业务，TVB在2024年财报中称，这一年有超过30名艺人参与近300场直播活动，无限电视稳占抖音销售排行榜前列，2024年在抖音及淘宝平台带货商品交易总额超过7亿元人民币。另据2025年半年报，TVB在抖音、快手、小红书、微信视频号及新浪微博等主要平台等社交媒体合计拥有1.41亿粉丝。

据公开的财报，TVB来自香港的收入自2014年起不断下降，至2024年时报收21.1亿港元，较2014年高峰萎缩41.9%，与之相对，来自内地的收入逐渐提高，至2024年达到8.5亿港元，创历史新高。

不过不容忽视的是，香港仍是TVB的主要收入来源地，截至2025年上半年，来自香港的收入占总收入比重为67.51%，内地为23.66%。

作为香港地区的老牌电视台，TVB的旗下电视频道在香港的收视率遥遥领先，这为其开展电视广告业务提供巨大助力，截至目前，电视广告仍是TVB的主要收入来源，截至2025年上半年，来自于香港电视广播的广告收入约占总收入的54.64%。

不过，这一TVB的王牌资产因政策原因，始终无法大规模触及内地观众。目前，内地观众能够直接接触TVB内容的渠道为其旗下的视频平台“埋堆堆”，但该平台与内地流行的爱奇艺（IQ.US）、优酷、腾讯视频平台相比，知名度显著较低。

因地理原因，TVB旗下翡翠台和明珠台早早落地广东地区，但作为落地内地的代价，翡翠台和明珠台的广告运营交由内地电视台运营，这让TVB损失了在内地的电视广告费。

2025年1月，TVB收回广东地区翡翠台和明珠台的广告运营权，TVB表示，此举让我们的广告客户将可接触每月超过2600万名粤港澳大湾区观众。