绿证市场扩容提振板块，绿色电力ETF易方达涨1.06%

截至2月25日10点20分，上证指数涨0.75%，深证成指涨0.78%，创业板指涨0.34%。钢铁、磷化工、小金属等板块涨幅居前。

ETF方面，绿色电力ETF易方达（562960）涨1.06%，成分股赣能股份（000899.SZ）涨停，晶科科技（601778.SH）、豫能控股（001896.SZ）、内蒙华电（600863.SH）、晋控电力（000767.SZ）、建投能源（000600.SZ）、大唐发电（601991.SH）、甘肃能源（000791.SZ）、川能动力（000155.SZ）、嘉泽新能（601619.SH）等上涨。

消息面上，近日，国务院办公厅印发，提出完善全国统一的绿证市场，扩大绿色电力消费规模，加快建立强制消费与自愿消费相结合的绿证消费制度。该顶层设计文件为绿色电力消费需求提供了长期制度保障和市场扩容预期，提振了板块情绪。

华源证券表示，2026年2月11日，国务院办公厅发布《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》（国办发〔2026〕4号）（简称“国办发4号文”）。我们认为，该文件为2022年《加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》（简称118号文）升级版，为电力市场改革顶层设计文件之一，2026年国办发4号文的重要性或堪比2002年5号文、2015年9号文。具体到内容而言，文件突出全国性、市场化与公平性，在安全保供下，引导建成以供需为核心的市场化机制；明确电源价值的多维性，强调可持续发展。

华泰证券指出，太阳能是宇宙空间中取之不尽用之不竭的资源，而光伏发电在辐照强度更大、光照小时更长的宇宙中亦有望发挥它的最大价值。当前太空光伏市场规模仅为30MW，产值相当于地面光伏市场的2%，我们基于三个情景预测市场空间：1）通信卫星密集发射，GW级太空光伏市场对应产值达到地面光伏的40%；2）算力小批量上天，算力星座初步组网或带来10GW级太空光伏需求，对应产值或反超地面光伏；3）算力卫星占据主导，有望达到100GW级太空光伏需求，也将推动产值达到地面光伏的9倍。

长江证券认为，火电利用小时的下滑，与火电存在必要性增强之间的矛盾，必将倒逼价格机制改革推进，看好火电公用事业属性回归；新能源建设降速，叠加电网与调节能力建设、绿色消费考核、补贴拖欠解决等组合拳，绿电供需与盈利恶化态势或将得到有效控制，看好绿电低估值、高赔率机会。

中证绿色电力指数吸纳了新型电力系统建设的核心受益标的，均衡配置核电、火电转型企业，2019年以来年化收益率达5.13%（截至2025/12/31），在可比电力指数标的中保持领先。绿色电力ETF易方达（562960）一键打包风光、水电、火电转型龙头企业，可以作为把握新型电力系统转型β的优质工具。