马年开局，资金流向哪里？

2月24日（周二），马年迎来首个交易日，沪指再度站上4100点，沪深两市成交额达2.2万亿元，较节前最后一个交易日放量2194亿元。与此同时，市场杠杆资金热情高涨，沪深两市两融余额攀升至26227.57亿元，单日环比增加346.32亿元，表现出明确的做多意愿。

在“开门红”的行情下，资金抢筹A股的方向在哪里？从两融数据看，半导体、通信设备及软件开发成为净买入前三的行业；从ETF视角观察，电网设备ETF（159326.SZ）、机器人ETF（562500.SH），单日吸金均超4亿元。

南向资金布局港股市场的方向更为明确，美团-W（03690.HK）成为资金青睐的焦点，深市与沪市港股通分别净买入6.62亿元和0.25亿元。此外，恒生科技相关ETF持续获得资金加持，净流入态势显著。

杠杆资金偏爱CPO、半导体，电网、机器人ETF受资金青睐

2月24日，杠杆资金在科技成长领域更为活跃。依据申万二级行业分类，半导体、通信设备及软件开发位列两融净买入行业前三名。

从个股来看，2月24日，中际旭创（300308.SZ）位居两融净买入额榜首。当日该股融资净买入踊跃，尽管伴随部分融券卖出，但两融净买入金额仍高达9.96亿元，断层领先其他个股。其当日涨幅也达到4.33%。

此外，金山办公（688111.SH）、中国巨石（600176.SH）、润泽科技（300442.SZ）、深科技（000021.SZ）、贵州茅台（600519.SH）及香农芯创（300475.SZ）的净买入金额均超过3亿元。按申万二级行业划分，上述个股分别隶属于软件开发、玻璃玻纤、通信服务、其他电子及白酒行业。2月24日，上述个股表现分化，润泽科技上涨13.46%，中国巨石涨幅为9.99%、香农芯创和深科技的涨幅也分别达5.43%和4.58%；而金山办公、和贵州茅台则分别回调4.38%和1.25%。

相比于资金对个股的积极下注，ETF资金对于A股的布局尚未活跃。根据同花顺iFinD，2月24日股票型ETF整体呈现29.63亿元的净流出，但行业及主题型ETF依旧逆势吸金。其中，电网设备ETF（159326.SZ）以4.54亿元的净流入居A股ETF首位，机器人ETF（562500.SH）紧随其后，净流入4.47亿元。

方正证券（601901.SH）指出，国家电网公布“十五五”期间的4万亿电网投资计划超市场预期，结合十四五实际情况后续有望上调指引或实际完成情况高于预期，电网景气度提升。而海外数据中心建设加速带动用电量激增，新增及更换需求共同驱动，欧美市场需求广阔。

美图-W“越跌越买”，恒生科技继续吸金

数据显示，2月24日南向资金成交净买入27.56亿元（人民币）。虽较月初单日数百亿的规模有所收缩，但布局节奏未改。

个股方面，美团-W成为当日南向资金加仓首选。2月24日，美团-W收报81.4港元，下跌4.24%，总市值跌破5000亿港元。然而，资金呈现出明显的“越跌越买”特征，当日该股获南向资金净买入6.87亿港元，其中深市港股通贡献6.62亿元，沪市港股通贡献0.25亿元。

美团于2月13日发布2025年业绩预告，预计亏损233亿至243亿元人民币。而在此之前，其股价自2025年一季度就已经进入调整阶段，近一年的时间，其股价已腰斩。因此，在业绩预亏超两百亿的利空出尽后，自2026年2月20日港股开市以来，美团-W整体处于反弹态势。从最新数据来看，2月25日，美团-W继续获深市港股通的加仓。

资金对港股ETF的布局与个股的方向保持一致。节后港股科技类基金持续获配。在资金净流入前十的榜单中，此类产品占据七席。据统计，11只跟踪恒生科技指数的ETF累计净流入超40亿元。其中，跟踪恒生科技指数ETF（513180.SH）以163.53亿元的净流入额位居全市场第二；恒生科技ETF（513130.SH）净流入10.10亿元，位列第六。

光大证券（601788.SH）在研报中指出，恒生科技估值洼地凸显，安全边际充足，且指数的AI相关占比超70%，成分股涵盖了AI算力、AI应用、AI终端等全产业链核心标的，深度绑定全球AI科技浪潮，成为全球AI产业发展的核心受益板块。