阿斯顿·马丁2025财年承压：亏损扩大、销量下滑，电动化战略推迟

当地时间2月25日，英国豪华汽车制造商阿斯顿·马丁（AML）发布2025财年（2025年1月1日—2025年12月31日）报告，显示其在全球豪华车市场动荡、地缘政治不确定性和贸易壁垒加剧的背景下，营收、利润和销量全线下滑，亏损扩大至1.89亿英镑。

为应对流动性压力，阿斯顿·马丁拟出售F1车队命名权、优化人员成本，并推迟电动化战略，转而聚焦混动车型Valhalla的交付与毛利提升。

面对多重挑战，阿斯顿·马丁正加速调整全球运营策略，以求在市场不确定性中稳住根基。

营收利润双降，亏损扩大至1.89亿英镑

2025财年，阿斯顿·马丁营收下降21%至12.58亿英镑，毛利润下降37%至3.7亿英镑（2024财年为5.84亿英镑），毛利率下降至29%（2024财年为37%）。

阿斯顿·马丁首席执行官Adrian Hallmark表示，2025年全球豪华汽车市场经历了近年来最动荡的一年。消费者需求受到不断升级的地缘政治不确定性和宏观经济挑战的影响，其中引人注目的是美国和中国都提高了关税。

2025年阿斯顿·马丁亏损1.89亿英镑（2024财年亏损8300万英镑）。截至2025年末，阿斯顿·马丁货币资金与未使用银行授信额度共2.5亿英镑。

为进一步增强其流动性，阿斯顿·马丁拟将旗下一级方程式（F1）车队的永久命名权出售给AMR GP，2026年第一季度将获得5000万英镑现金对价。

此外，路透社报道，受美国关税影响，阿斯顿·马丁裁员20%。此次裁员涉及约3000名员工，预计每年可节省约4000万英镑。

在阿斯顿·马丁2025财年业绩会上，其管理层表示，计划将人员成本降低约20%，并非单纯地直接裁员20%，而是包含正式员工、合同工及外包服务的整体人力成本优化。

全球交付下滑，亚太地区跌幅最大

尽管经营承压，2025年阿斯顿·马丁交付7款新车型及衍生版本，推出Vantage S、DBX S、DB12 S高性能车型，插混超跑Valhalla于2025年第四季度实现交付。

但其2025年批发销量同比减少10%至5448辆。

具体来看，其在英国市场，美洲、欧洲、非洲（不含英国），中东和亚太地区几个主要市场销量均出现不同程度的下跌。

其中，美洲市场以及英国本土市场下跌幅度较小，分别为3%、5%；中东地区和非洲（不含英国）下滑12%；亚太地区下滑21%。

在阿斯顿·马丁2025财年业绩会上，其管理层介绍，美国市场仍稳健，中国市场需求低迷。

Adrian Hallmark表示，2026年一季度将完成全球去库存：全球超6个月的滞销库存将降至单经销商不足1辆，主要市场3月底库存平衡、二季度起批发与零售销量匹配。中国市场滞销库存已可控，整体库存预计4月底恢复平衡。

阿斯顿·马丁2025财年车辆总平均售价为20.9万英镑，较2024财年的24.5万英镑下降15%。

阿斯顿·马丁表示，2025年车辆平均售价降低是由于为2025年第四季度开始交付Valhalla做准备，特制车型的同比数量有所减少。

推迟电动化，聚焦高利润车型

据了解，Valhalla是其首款中置引擎插电式混合动力车型，对阿斯顿·马丁而言是一项意义重大的项目。Valhalla毛利率显著高于其他车型，且远超40%，对阿斯顿·马丁整体毛利率有明显的正向拉动作用。

2025年Valhalla批发销售152辆，预计2026年将交付约500辆。

此外，其电动化战略推迟，阿斯顿·马丁与Lucid合作产生的7300万英镑现金负债将由品牌电动化车型的实际量产时间决定支付时间。

在阿斯顿·马丁2025财年业绩会上，其财务高管表示，与Lucid最初约定的1.77亿英镑电动化最低支出将随电动化战略调整与Lucid重新协商。

近十年，阿斯顿·马丁将率先拓展现有核心车型，逐步从纯燃油向混动技术过渡；下一个十年将推出搭载最新电池技术的纯电动车型。

Adrian Hallmark认为，2025年阿斯顿·马丁没有在创新和品牌实力上展开竞争，而是被迫应对变幻莫测的政策环境和供应链挑战，这些最终影响了销量、效率和利润率。Adrian Hallmark表示，即便是豪华品牌也无法免受地缘政治摩擦的影响，贸易壁垒所带来的阻力已经重塑了竞争环境。

为了应对市场的不确定性，2026年阿斯顿·马丁坚持供需平衡的精细化运营策略，将在美国市场上调产品售价、与英国政府就配额机制展开协商、对中国经销商体系给予扶持，推进企业降本工作，并对资本支出计划进行优化调整。