以旧换新政策提振，家电ETF博时涨1.12%

截至3月5日13点21分，上证指数涨1.00%，深证成指涨1.72%，创业板指涨2.42%。ETF方面，家电ETF博时（159730）涨1.12%，成分股亿田智能（300911.SZ）涨超10%，东方电热（300217.SZ）、佛山照明（000541.SZ）涨超5%，莱克电气（603355.SH）、万和电气（002543.SZ）、汉宇集团（300403.SZ）、立达信（605365.SH）、富佳股份（603219.SH）、热威股份（603075.SH）、德昌股份（605555.SH）等上涨。

消息方面，2026年政府工作报告提出，安排超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新，优化政策实施机制。该政策覆盖家电等重点领域，旨在促进商品消费扩容升级，有效激活市场消费潜力。

江海证券表示，家电国补经历了一年多的需求释放后，边际效应逐步减弱，国补政策进入平稳期。行业内头部集中度提升，企业分化加剧。短期来看，行业仍将维持弱复苏、结构持续优化的整体格局，内销出货短期内较难出现明显反弹。中期而言，企业核心竞争力更多体现在库存管控、渠道运营效率、产品结构升级及成本控制能力，而不是排产增速与出货规模。

野村东方国际证券表示，展望未来，我们看好以外销为主且在暖通空调领域布局领先的白色家电企业

申万宏源表示，白电头部企业兼具“低估值、高分红、稳增长”属性，股价安全边际高和弹性大兼顾。内销方面，25年以旧换新政策落地效果持续超预期，26年仍有望保持稳定；出口方面，头部大家电企业均在全球多地布局生产基地，良好应对关税变化等国际贸易波动，同时，东南亚、南美、中东非等多个新兴市场长期需求向好，有望拉动家电长期增量空间。我们认为白电头部企业当前处于价值底，估值处于低位。