富国基金：直接融资正从融资通道走向资源配置枢纽

上证报3月7日消息，今年政府工作报告提出，将持续深化资本市场投融资综合改革，健全中长期资金入市机制，完善投资者保护制度，拓展私募股权和创投基金退出渠道，提高直接融资、股权融资比重。

富国基金对此认为：如今重提“提高直接融资、股权融资比重”的表述，意味着我国资本市场正从“融资工具”走向“创新生态基石”的战略跃迁，标志着直接融资正从“融资通道”走向“资源配置枢纽”的身份转换。

过去五年，我国资本市场直接融资比例为31.97%，较“十三五”末提升3.2个百分点；股权融资5.9万亿元，现金分红10.7万亿元；沪深300指数中战略性新兴产业占比45%，中长期资金占比升至50%，市场稳定性显著增强，为“十五五”深化改革奠定基础。另一方面，证监会还持续优化再融资机制，将科创板、创业板轻资产高研发投入认定标准拓展至主板，建立社保、保险、公积金等中长期资金参与机制，强化“扶优扶科”导向，畅通“募投管退”循环的梗阻环节。

富国基金补充强调，提高直接融资比重，公募基金既是重要参与者，更是关键承载者。再融资机制优化打通了公募参与优质公司价值发现的制度通道，中长期资金加速入市则为行业提供了稳定的负债端支撑。面对历史性机遇，公募行业应从“规模导向”向“投资者本位”深刻转型，如以三年以上中长期收益考核权重不低于80%为导向，将基金利润率和盈利投资者占比纳入考核体系，通过平台化、一体化投研体系建设，锻造穿越周期的超额收益能力等方面，助力资本市场高质量发展。