地缘风险扰市，南方基金、国泰基金、兴证全球、汇丰晋信四大FOF经理集体支招

中国基金报3月8日报道，过去一周，美国原油价格创有记录以来最大单周涨幅，WTI原油涨超36%，布油涨超28%，股票、债券、黄金等大类资产同步剧烈震荡，资产配置面临严峻挑战。

对此，南方基金FOF基金经理李文良指出，地缘冲击下应控制权益仓位并做防御性结构调整，复盘显示A股3–6个月后上涨胜率回升，12个月达70%，叠加低风险溢价与低债息，中期仍看多A股。国泰基金FOF基金经理曾辉认为，股市将从估值扩张转向盈利驱动，能源、化工、农产品等硬资产及稀土、锂电池等稀缺链或成主线，且原油或长期高位运行。

谈及后续市场风格，兴证全球基金刘潇表示，一方面许多价值型资产在过去有所下跌，如果认为其长期价值不变，赔率自然在上升；另一方面，随着宏观环境逐步复苏，CPI有望企稳修复，与宏观大盘关联度较高的价值型资产胜率正在不断提升，我们希望在左侧做一些埋伏动作，逐步加大对此类资产的配置权重。

同时，汇丰晋信基金何喆也表示，在配置上我们会倾向于降低港股和外盘比例，对一些基本面对估值支撑较弱的板块，如机器人、AI应用等保持谨慎，对资源品相关的板块，如化工等加大关注。“如果从追求超越业绩比较基准的角度，我认为当前应当对黄金资产保持谨慎，可能会更倾向于关注工业金属、能源，或者农产品等板块的表现。理由在于黄金价格的短期上涨对于地缘风险的博弈过高，这点从部分资金涌入10年期美债也可以看出来，而工业金属中由于铜价的逻辑短期受损，可能其价格也会受到压制，因此能化及农产品的性价比或许相对更高。对黄金而言，如果价格出现了较大的跌幅则仍具备长期配置的必要。”