原材料价格涨幅超20%，新凤鸣豪掷2.3亿元“把脉”期货行情

3月9日，新凤鸣（603225.SH）股价低开低走，截至收盘，报17.44元/股，跌幅达9.45%，相较3月2日22.77元/股的高点，公司股价累计下跌23.41%。

当日傍晚，新凤鸣公告称，董事会审议通过了《关于调整公司期货交易额度的议案》，同意以自有资金增加2.30亿元的保证金额度，即期货交易的最高保证金额度不超过5.30亿元，在上述额度内，资金可以循环使用。

新增2.3亿元期货交易保证金额度

新凤鸣集团股份有限公司（以下称“新凤鸣”）主营业务是民用涤纶长丝、短纤及其主要原材料之一PTA的研发、生产和销售。据介绍，新凤鸣期货交易的品种主要为PX（对二甲苯）、PTA（精对苯二甲酸）、MEG（乙二醇）、短纤等生产经营相关的原材料和产品等期货品种，在风险可控的前提下，以熟悉主要原材料价格走势为目的介入期货投资业务，为能在现货市场的价格波动中把握节奏，并对此制定且执行了一整套严格的内控制度和操作准则。

随着公司自身涤纶长丝、短纤和PTA生产规模的逐步扩大，PX、PTA、MEG等生产经营相关的原材料需求均相应增加。对此，新凤鸣称，为了更加深入把握公司重要原材料和产品价格走向，进一步掌握经营活动的主动性，制定与公司目前生产规模相匹配的经营策略。

新凤鸣表示，公司从事期货业务量较小，但同时也会存在一定的风险，包括价格波动风险、资金风险、流动性风险、内部控制风险、技术风险等。

针对以上风险，公司成立期货交易领导小组，由董事长及负责相关业务的公司管理人员担任小组成员，负责公司期货交易决策及日常管理。期货交易领导小组任命专职的管理员，负责日常的期货交易实时监控及风险评估。公司安排专业人员密切关注市场波动情况，针对可能存在的各项风险及时评估分析及汇报，由期货交易领导小组做出包括止损限额在内的所有风险管理决策。  

原材料PX、MEG、PTA价格涨幅超20%  

生意社数据显示，3月9日，镇海炼化纯度≥99.7%的优等品PX的出厂报价为8600元/吨，相较2025年末的不足7000元/吨，累计涨幅超22.86%；上海石化含量≥99.9%的聚酯级MEG出厂报价为5500元/吨，相较3月2日的4500元/吨，短短7天内累计涨幅达22.22%；郑商所3月9日数据显示，PTA主连（TA888）报收6316元/吨，相较2月27日5182元/吨的低点，累计涨幅达21.88%。

对此，长城证券3月8日研报分析称，对于PX和PTA来说，由于它们是纯油头的化工品，上周（3.2—3.8）美以对伊朗军事打击的影响主要是靠油价的上涨带动的成本抬升，供需的影响是非常小。但随着霍尔木兹海峡通行受阻，原油和石脑油及轻烃等裂解原料运输受阻，亚洲部分炼厂预防性降负，影响因素扩大至国内供应实际下降的供需基本面。

3月9日，国泰君安期货也发布研报称，我国乙二醇进口最主要来自沙特（2025年35万吨/月）、阿曼（2025年3万吨/月）、伊朗（2025年1万吨/月）、科威特（3万吨/月）。霍尔木兹海峡通航受阻一定程度上加大了乙二醇的运输难度，随着裂解装置开工率明显下降，烯烃供应偏紧，乙二醇国产负荷明显下滑，中国乙二醇负荷降至74.1%（-4.8%），海外装置方面，YNCC（韩国丽川石脑油裂化中心）等裂解装置降负荷。

国泰君安期货研报认为，从利润的角度来看，乙二醇利润在乙烯下游衍生品中利润最低，在缺乙烯的背景下首先将导致乙二醇开工率的大幅下调，边际乙二醇进口量预计下降。